信用評(píng)級(jí)業(yè)的職責(zé)是規(guī)制信息不對(duì)稱引起的市場(chǎng)失靈,保護(hù)投資者和穩(wěn)定金融市場(chǎng)。我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)存在起步晚,影響弱的問(wèn)題,構(gòu)建功能健全的信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的要求十分迫切。尤其是近年來(lái)我國(guó)信用債券的違約風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始真正顯露,這對(duì)信用評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性、穩(wěn)定性提出了更高的要求。本文通過(guò)文獻(xiàn)研究,發(fā)現(xiàn)信用評(píng)級(jí)具有公信力的原因可以總結(jié)為兩個(gè)方面:一是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)專業(yè)評(píng)估,以及發(fā)行方可能會(huì)提供的專有信息,從而取得公開(kāi)信息之外的信息增量;二是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確評(píng)級(jí)的聲譽(yù)。從發(fā)展歷程、市場(chǎng)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題的視角,本文對(duì)我國(guó)信用債券市場(chǎng)和信用評(píng)級(jí)業(yè)分別進(jìn)行了細(xì)致梳理,并結(jié)合相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,構(gòu)建了債券信用評(píng)級(jí)信息披露的博弈模型,其中披露規(guī)則是分別反映信息增量和評(píng)級(jí)膨脹的兩個(gè)變量的組合。論文重點(diǎn)探討了一系列市場(chǎng)條件,包括競(jìng)爭(zhēng)程度、評(píng)級(jí)收費(fèi)、評(píng)級(jí)成本等,對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)披露規(guī)則選擇的影響,回答了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)行動(dòng)策略是否符合其公信力要求的問(wèn)題。論文得出以下主要結(jié)論:一是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否膨脹評(píng)級(jí)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度無(wú)關(guān),而對(duì)評(píng)級(jí)收費(fèi)的不當(dāng)限制反而會(huì)導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)故意膨脹評(píng)級(jí);二是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取的信息增量與競(jìng)爭(zhēng)程度、評(píng)級(jí)的邊際成本成反向變動(dòng)關(guān)系,與債券質(zhì)量的預(yù)期成正向... 

【文章來(lái)源】：重慶大學(xué)重慶市211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

017年我國(guó)主要信用債評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額①Figure3.1TheMarketShareofChina'sMainCreditRatingAgenciesin2017

圖 4.2 我國(guó)信用債評(píng)級(jí)等級(jí)分布①（2016，2017 年）Figure 3.2 The Distribution of Ratings on China's Credit Bonds (Year 2016 and 2017)② 監(jiān)管環(huán)境。我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)的監(jiān)管環(huán)境與發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大差異，其中最為突出的是，評(píng)

圖 5.1 博弈的行動(dòng)次序Figure 5.1 TheAction Order of the Game解和分析節(jié)中構(gòu)建的博弈模型進(jìn)行分析，求解的均衡為精煉貝葉斯均決定是否投資

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)聲譽(yù)與公司并購(gòu)重組定價(jià)[J]. 馬海濤,李小榮,張帆.  中國(guó)軟科學(xué). 2017(05)
[2]債券違約對(duì)涉事信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響——基于中國(guó)信用債市場(chǎng)違約事件的分析[J]. 黃小琳,朱松,陳關(guān)亭.  金融研究. 2017(03)
[3]基于似然比檢驗(yàn)的工業(yè)小企業(yè)債信評(píng)級(jí)研究[J]. 趙志沖,遲國(guó)泰.  中國(guó)管理科學(xué). 2017(01)
[4]信用評(píng)級(jí)、機(jī)構(gòu)異質(zhì)性與債券利差[J]. 屈廣玉,梁柱.  經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2016(06)
[5]聲譽(yù)模式抑或信息模式:中國(guó)證券分析師如何影響市場(chǎng)?[J]. 張宗新,楊萬(wàn)成.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(09)
[6]評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)、聲譽(yù)與債券信用評(píng)級(jí)質(zhì)量[J]. 邢天才,詹明君,王文鋼.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2016(06)
[7]城投債的擔(dān)�？尚艈�?——來(lái)自債券評(píng)級(jí)和發(fā)行定價(jià)的證據(jù)[J]. 鐘輝勇,鐘寧樺,朱小能.  金融研究. 2016(04)
[8]中國(guó)的信用評(píng)級(jí)真的影響發(fā)債成本嗎?[J]. 寇宗來(lái),盤宇章,劉學(xué)悅.  金融研究. 2015(10)
[9]中國(guó)債券信用評(píng)級(jí)結(jié)果具有甄別能力嗎?——基于盈余管理敏感性的視角[J]. 馬榕,石曉軍.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(01)
[10]信用評(píng)級(jí)信息對(duì)定向增發(fā)折價(jià)的影響研究[J]. 馬黎政,楊奔.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2015(10)

博士論文
[1]信用評(píng)級(jí)業(yè)的功能、缺陷與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)研究[D]. 李明明.山東大學(xué) 2016
[2]我國(guó)上市公司聲譽(yù)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究[D]. 吳向陽(yáng).蘇州大學(xué) 2014
[3]信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債券信用利差的影響研究[D]. 葛鶴軍.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2014

碩士論文
[1]論信用評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)債券利差的影響[D]. 祝鵬.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[2]我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)收費(fèi)模式研究[D]. 苗春萌.北京交通大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3618916