疫情過后,我國經(jīng)濟高質量發(fā)展的步伐將更大。我國經(jīng)濟轉型發(fā)展階段,經(jīng)濟增長動能需從投資規(guī)模驅動轉向投資效率驅動。何以提升投資效率?本文以2008-2017年我國A股上市公司為研究樣本,實證檢驗管理層能力與企業(yè)投資效率之間的關系,研究發(fā)現(xiàn)隨著管理層能力的提高,企業(yè)投資效率顯著提升。此外,研究還發(fā)現(xiàn)管理層能力對企業(yè)投資效率的積極影響主要通過如下兩個渠道:資金配置效率和信息透明度。研究還發(fā)現(xiàn),在市場化進程較高的地區(qū),企業(yè)內部控制較完善的情境下,管理層能力對企業(yè)投資效率的促進作用越顯著。本文還進行了一系列穩(wěn)健性檢驗,包括采用管理層能力和投資效率的不同測度方法,探究管理層能力變動對企業(yè)投資效率變動的影響,采用不同研究樣本區(qū)間,考慮潛在的內生性問題,采用傾向得分匹配方法以及格蘭杰因果檢驗等方法,研究結果依然穩(wěn)健。本研究不僅豐富了管理層能力和投資效率的相關理論研究,也為企業(yè)提高投資效率提供思路和方法,更為我國經(jīng)濟高質量發(fā)展提供政策性建議。 

【文章來源】：會計研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧和研究假說
三、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量選取
        1.管理層能力
        2.投資效率
        3.控制變量
    (三)模型構建
四、實證檢驗
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)多元回歸分析
    (三)渠道檢驗
        1.資金配置效率
        2.信息透明度
        3.委托代理問題
    (四)橫截面檢驗
        1.貨幣政策對管理層能力與投資效率關系的影響
        2.經(jīng)濟周期對管理層能力與投資效率關系的影響
        3.產(chǎn)業(yè)發(fā)展對管理層能力與投資效率關系的影響
        4.市場化進程對管理層能力與投資效率關系的影響
        5.內部控制對管理層能力與投資效率關系的影響
    (五)穩(wěn)健性檢驗
        1.改變核心變量度量方法
        2.管理層能力變化與企業(yè)投資效率變化
        3.改變樣本區(qū)間
        4.內生性檢驗
        5.傾向得分匹配
        6.格蘭杰因果檢驗
五、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]管理者自信會影響投資效率嗎——兼論融資融券制度的公司外部治理效應[J]. 劉艷霞,祁懷錦.  會計研究. 2019(04)
[2]企業(yè)避稅、債務融資能力和債務成本[J]. 姚立杰,付方佳,程小可.  中國軟科學. 2018(10)
[3]管理層能力、創(chuàng)新水平與創(chuàng)新效率[J]. 姚立杰,周穎.  會計研究. 2018(06)
[4]管理層能力與資本投資效率研究——基于投資現(xiàn)金流敏感性的視角[J]. 潘前進,王君彩.  中央財經(jīng)大學學報. 2015(02)
[5]管理層能力、權力與在職消費研究[J]. 張鐵鑄,沙曼.  南開管理評論. 2014(05)
[6]中介效應分析:方法和模型發(fā)展[J]. 溫忠麟,葉寶娟.  心理科學進展. 2014(05)
[7]行業(yè)競爭、管理層投資決策與公司增長/清算期權價值[J]. 陳信元,靳慶魯,肖土盛,張國昌.  經(jīng)濟學(季刊). 2014(01)
[8]中國市場化進程對經(jīng)濟增長的貢獻[J]. 樊綱,王小魯,馬光榮.  經(jīng)濟研究. 2011(09)



本文編號：3618784