發(fā)布時間：2021-06-29 14:01

　　行為金融學的有限注意理論認為,投資者對股票的關注會造成“注意力驅動買入”和“過度交易”,進而造成股價短期的壓力。但這種壓力會導致的短期內股價偏高缺乏基本面的支撐,從而使得股票收益率在隨后的交易日內偏低,這種現(xiàn)象被稱為“過度關注弱勢”。很多研究者對此現(xiàn)象做過研究,其中最大的難題就在于注意力難以衡量。傳統(tǒng)的研究往往采用媒體新聞條數(shù)或者股票交易量指標來衡量注意力,但均有其不可避免的弊端。而本文采用搜索引擎搜索指數(shù)作為注意力的代理變量,大大提高了精確度。同時,本文在樣本的選取、回歸模型的構造和回歸方法的選擇上也優(yōu)于現(xiàn)有文章。本文利用創(chuàng)業(yè)板在2016年上市前的股票從2014年1月1日到2016年12月31日三年的數(shù)據(jù),經研究得出以下結論:第一,在各種搜索指數(shù)中,股票代碼搜索指數(shù)最能準確地反映出投資者關注度的變化。和傳統(tǒng)注意力衡量指標相比,代碼搜索指數(shù)具有更強的時效性和更高的準確度。第二,股票當期的收益率和以代碼搜索指數(shù)衡量的注意力有著顯著的正相關,即投資者的關注度越高,股票當期的收益率也越高。同時,在排除了傳統(tǒng)的注意力的代理變量市場交易指標的影響后,本文所選取的代理變量仍有顯著的解釋力。在回歸方... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

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【參考文獻】：
期刊論文
[1]有效市場的檢驗——行為金融對EMH理論的批判[J]. 丁志國,金博,徐德財.  當代經濟研究. 2017(03)
[2]基于百度指數(shù)的投資者關注度與股票市場表現(xiàn)的實證分析[J]. 陳植元,米雁翔,厲洋軍,鄭君君.  統(tǒng)計與決策. 2016(23)
[3]注意力影響投資者的股票交易行為嗎?——來自“股票交易龍虎榜”的證據(jù)[J]. 馮旭南.  經濟學(季刊). 2017(01)
[4]基于百度指數(shù)的房地產價格相關性研究[J]. 姜文杰,賴一飛,王愷.  統(tǒng)計與決策. 2016(02)
[5]東北三省城市百度指數(shù)的網絡聯(lián)系層級結構[J]. 趙映慧,高鑫,姜博.  經濟地理. 2015(05)
[6]股價歷史新高會導致股票收益異常嗎?——來自中國A股市場的證據(jù)[J]. 饒育蕾,徐莎,彭疊峰.  中國管理科學. 2014(12)
[7]投資者有限關注行為與IPO表現(xiàn)——基于百度指數(shù)的研究[J]. 成松豪,張兵.  金融經濟學研究. 2014(06)
[8]我國網絡關注度對股票收益的影響——基于和訊關注度的實證研究[J]. 王勇,楊慶運.  投資研究. 2014(02)
[9]投資者注意力指數(shù)與股票收益關系的實證檢驗[J]. 梅立興,史舒悅,余志紅.  統(tǒng)計與決策. 2013(18)
[10]《新聞聯(lián)播》與股市異動的關系研究——基于注意力理論的解釋[J]. 羅孝玲,馬世昌,羅丹.  統(tǒng)計與信息論壇. 2013(06)

博士論文
[1]投資者關注下資產定價研究[D]. 施榮盛.上海交通大學 2013
[2]中國股市媒體效應研究：官方新聞、市場謠言與有限注意力[D]. 何欣.西南財經大學 2012

碩士論文
[1]基于網絡搜索指數(shù)的游客量預測方法研究[D]. 劉慶龍.華中科技大學 2015
[2]網絡搜索數(shù)據(jù)與消費者信心指數(shù)的相關性研究[D]. 樊國虎.吉林大學 2014
[3]媒體注意力與市盈率水平：理論與實證[D]. 廖曉東.華南理工大學 2012
[4]中國股票市場新聞聯(lián)播效應的實證研究[D]. 羅丹.中南大學 2012
[5]注意力影響IPOs弱勢的實證分析[D]. 宋文正.東北大學 2010



本文編號：3256574