自從20世紀60年代IPO抑價問題被各國學者發(fā)現(xiàn)之后,IPO （Initial Public Offerings）上市后市場的異常表現(xiàn)一直是金融學研究的熱點問題,并成為金融學領(lǐng)域的一個謎團。IPO上市后股票價格的異常表現(xiàn)主要表現(xiàn)在新股短期發(fā)行抑價和長期定價偏高,學術(shù)界從信息對稱和信息不對稱的角度對IPO的異常表現(xiàn)進行了各種研究,并提出了各種不同的理論對此現(xiàn)象進行了解釋。近年來隨著資產(chǎn)定價理論的發(fā)展,人們發(fā)現(xiàn)在信息不對稱的條件下,市場總體層面意義上的投資者情緒（Investor Sentiment）影響資產(chǎn)定價,進而影響資產(chǎn)的投資績效。許多解釋IPO抑價現(xiàn)象的傳統(tǒng)理論假說都認為IPO市場存在嚴重的信息不對稱,在信息不對稱的IPO市場,投資者情緒可能影響IPO短期投資績效和長期投資績效。新股初期與長期績效的矛盾,意味著投資者對新股的投資需求是暫時的（如申購后拋售,而非長期持有）,這種暫時性的需求可能是投資者的情緒導致的。本文從投資者情緒的視角對IPO的投資績效進行實證研究,并且論證了投資者情緒是影響IPO投資績效的重要因素。本文運用中簽率對1997年至2006年間所有IPO進行分組,將所有... 

【文章來源】：南京大學江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導論
    第一節(jié) 問題的提出
    第二節(jié) 文獻綜述
    第三節(jié) 本文的研究思路和內(nèi)容安排
    第四節(jié) 本文的創(chuàng)新之處和研究意義
第二章 IPO投資績效及其傳統(tǒng)理論解釋
    第一節(jié) IPO短期投資績效及其理論解釋
    第二節(jié) IPO長期投資績效及其理論解釋
    第三節(jié) 對傳統(tǒng)理論解釋的評價
第三章 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建與計量
    第一節(jié) 投資者情緒的涵義
    第二節(jié) 投資者情緒對資產(chǎn)價格形成的機理
    第三節(jié) 投資者情緒的計量指標
第四章 投資者情緒與IPO投資績效的實證研究
    第一節(jié) 樣本選取與指標選擇
    第二節(jié) 我國股市IPO短期與長期投資回報的描述性統(tǒng)計
    第三節(jié) 實證研究
第五章 結(jié)論與啟示
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 本文的啟示
    第三節(jié) 研究展望
參考文獻
致謝
附表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國股市投資者情緒測量研究:CICSI的構(gòu)建[J]. 易志高,茅寧.  金融研究. 2009(11)
[2]不完全理性、投資者情緒與封閉式基金之謎[J]. 伍燕然,韓立巖.  經(jīng)濟研究. 2007(03)
[3]投資者情緒與IPOs之謎——抑價或者溢價[J]. 韓立巖,伍燕然.  管理世界. 2007(03)
[4]投資者情緒理論與中國封閉式基金折價[J]. 黃少安,劉達.  南開經(jīng)濟研究. 2005(04)
[5]情緒波動和資產(chǎn)價格波動[J]. 陳彥斌.  經(jīng)濟研究. 2005(03)
[6]發(fā)行管制變遷下的中國股市IPO首日回報率研究[J]. 李翔,陰永晟.  經(jīng)濟科學. 2004(03)
[7]資產(chǎn)流動性、投資者情緒與中國封閉式基金之謎[J]. 劉煜輝,熊鵬.  管理世界. 2004(03)
[8]配股和增發(fā)的相關(guān)者利益分析和政策研究[J]. 李康,楊興君,楊雄.  經(jīng)濟研究. 2003(03)
[9]解析我國封閉式基金折價之謎[J]. 張俊喜,張華.  金融研究. 2002(12)
[10]資產(chǎn)管理中客戶偏好的研究——兼論考慮偏好條件下基金的評估[J]. 伍燕然.  經(jīng)濟研究. 2002(08)

博士論文
[1]基于抑價和溢價的中國IPO首日超額收益研究[D]. 汪宜霞.華中科技大學 2005



本文編號：3195510