發(fā)布時間：2021-05-16 18:54

　　隨著我國企業(yè)間并購及重組等經(jīng)濟活動的日益活躍和信息化時代的到來,正確地分析和判斷標(biāo)的資產(chǎn)抑或待投資項目的價值變得越來越重要。尤其在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資本市場中,亟待能運用一種更加客觀合理的計量方法對其價值進(jìn)行判斷和評估來避免一些不合理的天價交易情況�；谏鲜隹紤],本文提出了一種將股權(quán)價值視為一種復(fù)合期權(quán)進(jìn)行評估的新思路,以圖完善股權(quán)價值評估的方法。在此之前,文章先就復(fù)合期權(quán)定價模型進(jìn)行了研究,雖然定價與評估并非完全一致的范疇,但僅就資產(chǎn)的理論價值探討來看,兩者互相具有一定的借鑒性。具體的做法是,在對期權(quán)定價模型進(jìn)行梳理之后,先就經(jīng)典的B-S期權(quán)定價模型從交易成本以及離散紅利兩個方面對其進(jìn)行較為合理的修正調(diào)整,再將其推廣至Geske復(fù)合期權(quán)模型當(dāng)中;另就波動率這一重要參數(shù)使用了 SVM支持向量機的人工智能技術(shù)進(jìn)行預(yù)測。且在將SVM模型應(yīng)用在我國具有一定代表性的四十家公司的股價波動率預(yù)測的實證研究當(dāng)中,文章以使用較為廣泛的GARCH模型預(yù)測的結(jié)果作為對比分析,結(jié)果表明SVM模型的預(yù)測結(jié)果在模型擬合誤差及波動方向預(yù)測兩方面都表現(xiàn)出了更好的擬合效果,故后續(xù)部分也將采用該模型。接著,在深入分析股權(quán)價值的... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
    1.2 論文思路及框架安排
    1.3 創(chuàng)新與不足
    1.4 文獻(xiàn)綜述
第二章 從B-S模型的修正到Geske模型的修正
    2.1 B-S模型的修正
    2.2 Geske模型的修正
第三章 基于SVM預(yù)測波動率的有效性分析
    3.1 SVM運行機理的簡介
    3.2 基于GARCH與SVM預(yù)測波動率的實證對比分析
        3.2.1 樣本數(shù)據(jù)的選取
        3.2.2 GARCH模型的構(gòu)建與實現(xiàn)
        3.2.3 SVM模型的構(gòu)建與實現(xiàn)
        3.2.4 模型評價指標(biāo)的建立及擬合結(jié)果對比分析
第四章 復(fù)合實物期權(quán)法評估股權(quán)價值的可行性分析
    4.1 三種基本方法評估股權(quán)價值的局限
    4.2 簡單實物期權(quán)法評估股權(quán)價值的局限
    4.3 股權(quán)的復(fù)合期權(quán)特征及復(fù)合實物期權(quán)法的優(yōu)勢
    4.4 復(fù)合實物期權(quán)法在股權(quán)價值評估中的具體應(yīng)用分析
        4.4.1 選案理由及評估基本概況
        4.4.2 參照基準(zhǔn)一:現(xiàn)金流折現(xiàn)法
        4.4.3 參照基準(zhǔn)二:市場比較法
        4.4.4 參照基準(zhǔn)三:簡單實物期權(quán)法——基于經(jīng)典B-S模型
        4.4.5 復(fù)合實物期權(quán)法——基于修正的Geske模型
        4.4.6 小結(jié)
第五章 結(jié)論與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國企業(yè)壽命與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展問題的研究——基于2016《財富》世界500強的數(shù)據(jù)[J]. 陸擁俊,江若塵.  管理現(xiàn)代化. 2016(06)
[2]基于近鄰互信息的SVM-GARCH股票價格預(yù)測模型研究[J]. 張貴生,張信東.  中國管理科學(xué). 2016(09)
[3]基于實物期權(quán)法的上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股權(quán)價值評估研究[J]. 何棟.  時代金融. 2016(24)
[4]股票期權(quán)定價模型的修正及實證檢驗——基于Black-Scholes和GARCH模型[J]. 張啟文,王春棣,高延雷.  財會月刊. 2016(23)
[5]中國股指波動率的智能預(yù)測模型與實證檢驗[J]. 耿立艷,郭斌.  統(tǒng)計與決策. 2016(07)
[6]非線性Black-Scholes模型下幾何平均亞式期權(quán)定價[J]. 李志廣,康淑瑰.  高校應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)報A輯. 2016(01)
[7]我國信托保障基金繳費定價標(biāo)準(zhǔn)的理論探析——基于Black-Scholes期權(quán)定價模型的實證[J]. 陳涵,涂永式.  價格理論與實踐. 2015(12)
[8]兩階段實物期權(quán)法在境外并購企業(yè)無形資產(chǎn)定價中的應(yīng)用研究——以A公司并購BLS公司為例[J]. 龍大偉,黃紅選,王夢月,楊永森.  投資研究. 2015(12)
[9]碳排放權(quán)期權(quán)定價及實證研究[J]. 徐靜,儲盼,任慶忠.  統(tǒng)計與決策. 2015(06)
[10]基于ARMA-GARCH調(diào)和穩(wěn)態(tài)Levy過程的期權(quán)定價[J]. 吳恒煜,朱福敏,溫金明.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2013(11)



本文編號：3190219