發(fā)布時(shí)間：2021-05-13 20:39

　　控股股東股權(quán)質(zhì)押在我國(guó)資本市場(chǎng)上已十分普遍,根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì),截至2017年末A股3467家上市公司中有2360家股權(quán)被質(zhì)押,其中控股股東股權(quán)質(zhì)押的上市公司1894家,在股權(quán)質(zhì)押公司總數(shù)中占比已達(dá)80%,在A股上市公司總數(shù)中占比超過(guò)50%�？梢�,股權(quán)質(zhì)押受到上市公司控股股東的廣泛青睞。然而,控股股東在股權(quán)質(zhì)押之后其謀取控制權(quán)私利的利益侵占動(dòng)機(jī)也隨之增強(qiáng),一旦公司股價(jià)下跌觸碰到平倉(cāng)警戒線,便會(huì)導(dǎo)致公司股票大量被拋售,增大上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)�？毓晒蓶|股權(quán)質(zhì)押后,控股股東以外其他大股東（本文簡(jiǎn)稱為其他大股東）可以對(duì)控股股東私利行為進(jìn)行監(jiān)督與約束,以此降低公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);其他大股東也可能為了自身利益而選擇與控股股東合謀,加劇利益侵占行為,從而增大公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。因此,本文研究控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司未來(lái)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響,并根據(jù)其他大股東對(duì)控股股東監(jiān)督和選擇與之合謀的兩種可能,探究在其他大股東存在的情況下上述影響是增強(qiáng),還是減弱。本文樣本數(shù)據(jù)觀測(cè)值共12152個(gè),均來(lái)自2010-2017年A股上市公司。本文在委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、控制權(quán)私利理論以及控制權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)分離理論的... 

【文章來(lái)源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容和方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究
        2.1.1 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)分析框架
        2.1.2 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
        2.1.3 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果
        2.1.4 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法
    2.2 股權(quán)質(zhì)押相關(guān)研究
        2.2.1 股權(quán)質(zhì)押對(duì)代理問題影響的相關(guān)研究
        2.2.2 股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司業(yè)績(jī)及價(jià)值影響的相關(guān)研究
    2.3 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的相關(guān)研究
    2.4 其他大股東對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的相關(guān)研究
    2.5 文獻(xiàn)述評(píng)
3 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    3.1 相關(guān)概念
        3.1.1 控股股東
        3.1.2 股權(quán)質(zhì)押
        3.1.3 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        3.1.4 其他大股東
    3.2 理論基礎(chǔ)
        3.2.1 委托代理理論
        3.2.2 信息不對(duì)稱理論
        3.2.3 控制權(quán)私利理論
        3.2.4 控制權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)分離理論
4 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    4.1 理論分析與研究假設(shè)
        4.1.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響
        4.1.2 其他大股東的調(diào)節(jié)作用——基于其他大股東對(duì)控股股東的監(jiān)督與合謀
    4.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.3 變量選取
        4.3.1 被解釋變量選取
        4.3.2 解釋變量選取
        4.3.3 控制變量選取
    4.4 模型設(shè)計(jì)
5 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    5.1 變量描述性分析
    5.2 差異性分析
        5.2.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押存在與不存在的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)差異性分析
        5.2.2 其他大股東存在與不存在的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)差異性分析
    5.3 相關(guān)性分析
    5.4 多元線性回歸與方差分析
        5.4.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的多元回歸分析
        5.4.2 其他大股東調(diào)節(jié)作用的方差分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.5.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.5.2 其他大股東調(diào)節(jié)作用的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 研究結(jié)論、對(duì)策建議與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)策建議
        6.2.1 完善股權(quán)質(zhì)押相關(guān)制度,加強(qiáng)對(duì)控股股東股權(quán)質(zhì)押的監(jiān)督
        6.2.2 完善公司股權(quán)質(zhì)押公告信息披露,提高股權(quán)質(zhì)押信息透明度
        6.2.3 完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu),強(qiáng)化其他大股東對(duì)控股股東股權(quán)質(zhì)押的監(jiān)督
    6.3 研究不足與未來(lái)展望
        6.3.1 研究不足
        6.3.2 未來(lái)展望
參考文獻(xiàn)
后記
攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與收入差距——股價(jià)異常波動(dòng)經(jīng)濟(jì)后果的分析[J]. 宋光輝,董永琦,肖萬(wàn),許林.  預(yù)測(cè). 2018(01)
[2]多個(gè)大股東與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰.  會(huì)計(jì)研究. 2018 (01)
[3]管理層討論與分析披露的信息含量與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)——基于文本向量化方法的研究[J]. 孟慶斌,楊俊華,魯冰.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2017(12)
[4]同行公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響公司投資行為嗎?[J]. 李小榮,田粟源,王田力.  投資研究. 2017(12)
[5]公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響審計(jì)費(fèi)用嗎?[J]. 褚劍,方軍雄.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2017(09)
[6]大股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 張瑞君,徐鑫,王超恩.  審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2017(04)
[7]控股股東控制權(quán)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn):“利益協(xié)同”還是“隧道”效應(yīng)?[J]. 沈華玉,吳曉暉,吳世農(nóng).  經(jīng)濟(jì)管理. 2017(04)
[8]控股股東股權(quán)質(zhì)押等于“掏空”嗎?——基于中國(guó)上市公司股權(quán)質(zhì)押公告的實(shí)證分析[J]. 吳靜.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2016(08)
[9]控股股東股權(quán)質(zhì)押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[10]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與公司資本成本——基于中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 楊棉之,謝婷婷,孫曉莉.  現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2015(12)



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