發(fā)布時間：2021-04-30 22:27

　　本文以2015年股指期貨市場實(shí)行交易限制措施事件作為自然實(shí)驗(yàn)樣本,研究了不同市場環(huán)境下投資者情緒對滬深300股指期貨風(fēng)險管理功能和價格發(fā)現(xiàn)功能的影響及其差異.研究結(jié)果表明,在無交易限制的市場環(huán)境下,投資者情緒對滬深300股指期貨的風(fēng)險管理能力和短期動態(tài)價格發(fā)現(xiàn)能力有顯著的負(fù)面影響;而在有交易限制的市場環(huán)境下,投資者情緒對滬深300股指期貨市場風(fēng)險管理能力的影響出現(xiàn)反轉(zhuǎn),但其對股指期貨市場價格發(fā)現(xiàn)能力的負(fù)面影響卻進(jìn)一步加劇,本文分析這一現(xiàn)象是由于交易限制規(guī)則實(shí)施后股指期貨市場流動性和市場深度極度匱乏、逆向選擇效應(yīng)增強(qiáng)所致.與現(xiàn)有研究相比,本研究可以更有效地從市場微觀結(jié)構(gòu)角度揭示投資者情緒對金融市場的影響存在差異的原因.此外,本研究結(jié)果在以雙重差分模型和以互聯(lián)網(wǎng)搜索指數(shù)作為投資者情緒代理變量的檢驗(yàn)中同樣穩(wěn)健. 

【文章來源】：系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2020,40(09)北大核心CSSCIEICSCD

【文章頁數(shù)】：17 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3169598