發(fā)布時(shí)間：2021-04-30 02:15

　　我國自2010年4月16日推出了滬深300股指期貨,已經(jīng)走過了 8個(gè)年頭。時(shí)至今日,它已經(jīng)發(fā)展為我國金融衍生品中不可或缺的一部分。這主要是由于期貨可以進(jìn)行多頭和空頭雙向操作,從而使投資者可以規(guī)避當(dāng)整個(gè)股票市場因系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下跌造成的損失。其次,這一工具是我國金融市場中為數(shù)不多的做空衍生產(chǎn)品,可以使投資者進(jìn)行套利,從而也使滬深股市定價(jià)更為合理,進(jìn)而極大促進(jìn)和活躍金融市場。這也正是股指期貨本身所具有的兩大功能,即價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能。推出滬深300股指期貨以后,增加了整體流動(dòng)性,提高了投資者的參與度。但鑒于在我國的發(fā)展時(shí)間還較為短暫,相對(duì)于成熟金融國家的期貨市場仍有一定差距。2015年A股1月到6月由小盤股狂奔帶動(dòng)大盤暴漲至最高點(diǎn)位5178點(diǎn),但6月到8月突遇千股暴跌,滬指下跌40%,而后信心緩慢恢復(fù),市場漸歸平穩(wěn)。在經(jīng)歷一輪牛市背景下,股指期貨的兩大功能會(huì)有怎樣的凸顯和效果,這是值得我們關(guān)切的問題,即全年滬深300期貨與現(xiàn)貨套期保值效率高低是一個(gè)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn),期貨對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能能否在極端情形下產(chǎn)生應(yīng)有的作用。論文對(duì)2015年滬深300股指期貨15分鐘高頻數(shù)據(jù)研究證實(shí),無論是在... 

【文章來源】：海南大學(xué)海南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與研究內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 論文的創(chuàng)新點(diǎn)及不足
    1.4 文獻(xiàn)綜述
        1.4.1 國外關(guān)于套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能文獻(xiàn)
        1.4.2 國內(nèi)關(guān)于套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能文獻(xiàn)
        1.4.3 總結(jié)文獻(xiàn)
2 期貨套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能理論
    2.1 股指期貨概念和功能
    2.2 套期保值理論概述
        2.2.1 套期保值原理
        2.2.2 套期保值公式
    2.3 價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論概述
3 滬深300股指期貨功能研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選擇及相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析
        3.1.1 股指期貨套期保值樣本選擇
        3.1.2 股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能樣本選擇
    3.2 回顧套期保值比率模型
        3.2.1 普通最小二乘法模型(OLS)的最優(yōu)套期保值比率模型
        3.2.2 基于B-VAR模型的股指期貨套期保值比率模型
        3.2.3 基于GARCH模型的股指期貨套期保值比率模型
    3.3 滬深300股指期貨與指數(shù)價(jià)格之間的引導(dǎo)關(guān)系分析
        3.3.1 基于Granger因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?
        3.3.2 基于脈沖響應(yīng)分析模型
4 滬深300股指期貨功能實(shí)證分析
    4.1 OLS模型套期保值比率實(shí)證分析
    4.2 B-VAR模型套期保值比率實(shí)證分析
    4.3 GARCH模型套期保值比率實(shí)證分析
    4.4 套期保值效率對(duì)比
        4.4.1 三種模型套期保值對(duì)比
        4.4.2 不同時(shí)間段各模型套期保值效率對(duì)比
        4.4.3 不同期貨市場各模型套期保值效率對(duì)比
    4.5 價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證分析
        4.5.1 Granger因果實(shí)證分析
        4.5.2 脈沖響應(yīng)實(shí)證分析
5 總結(jié)與相關(guān)建議
    5.1 本文研究的主要結(jié)論
    5.2 相關(guān)對(duì)策建議
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3168640