債券回購市場(chǎng)的已經(jīng)經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展,債券回購業(yè)務(wù)促進(jìn)了市場(chǎng)流動(dòng)性的提高,提高了資本市場(chǎng)的資金利用率。然而,我國(guó)債券回購市場(chǎng)還存在一些問題。交易所與銀行間兩個(gè)回購市場(chǎng)之間仍然是相互獨(dú)立的。兩市場(chǎng)的清算系統(tǒng)、交割系統(tǒng)、質(zhì)押規(guī)則、托管機(jī)構(gòu)均存在差異,兩市場(chǎng)的分割性使得同一回購品種利率存在差異性,而證券公司、基金以及各類非銀行金融機(jī)構(gòu)等投資者均可以在兩個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行交易兩個(gè)市場(chǎng)存在一定的套利機(jī)會(huì),本文在這一背景下就銀行間債券回購市場(chǎng)和交易所債券回購市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性、差異性及套利空間進(jìn)行研究。本文的基本結(jié)論是:（1）兩大債券回購市場(chǎng)的回購利率具有較強(qiáng)的相關(guān)性。兩個(gè)市場(chǎng)上同一回購品種的利率相關(guān)性較強(qiáng),兩個(gè)期限較為接近的回購品種其相關(guān)程度化較強(qiáng)。（2）兩大債券回購市場(chǎng)的回購利率具有不同的波動(dòng)性。同一回購品種在交易所市場(chǎng)的利率波動(dòng)大于在銀行間市場(chǎng)的利率波動(dòng)。（3）兩大債券回購市場(chǎng)的回購利率存在差異和套利空間。同一回購品種的利率在交易所和銀行間兩個(gè)回購市場(chǎng)之間有著一定的差異性,存在套利機(jī)會(huì)。（4）跨市場(chǎng)債券回購套利,可在一定程度上降低回購融資成本,提升組合的總體收益率,但跨市套利的風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性。本文... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一、對(duì)債券回購市場(chǎng)整體研究
        二、對(duì)債券回購套利基準(zhǔn)利率作用研究
        三、對(duì)兩大債券回購市場(chǎng)差異性研究
        四、對(duì)債券回購套利的研究
        五、對(duì)債券回購業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管制度研究
        六、研究觀點(diǎn)評(píng)述
    第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與思路
        一、研究?jī)?nèi)容
        二、研究思路
        三、結(jié)構(gòu)安排
    第四節(jié) 論文創(chuàng)新及不足
        一、論文創(chuàng)新
        二、論文不足
第二章 我國(guó)債券回購市場(chǎng)的概況
    第一節(jié) 債券回購交易的內(nèi)涵
    第二節(jié) 我國(guó)債券交易市場(chǎng)與債券回購交易的發(fā)展現(xiàn)狀
        一、我國(guó)債券交易市場(chǎng)的現(xiàn)狀
        二、我國(guó)債券回購交易的現(xiàn)狀
    第三節(jié) 我國(guó)債券回購市場(chǎng)發(fā)展歷程
        一、我國(guó)債券回購市場(chǎng)發(fā)展歷程
        二、銀行間債券回購市場(chǎng)發(fā)展歷程
        三、交易所債券回購市場(chǎng)發(fā)展歷程
第三章 兩大債券回購市場(chǎng)利率差異及套利可行性分析
    第一節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)的差異比較
        一、市場(chǎng)參與者不同
        二、交易機(jī)制不同
        三、登記托管機(jī)制不同
        四、主流質(zhì)押標(biāo)的不同
        五、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不同
        六、監(jiān)管體系不同
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)來源和研究樣本的選擇
    第三節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)的利率相關(guān)性研究
        一、實(shí)證原理和方法
        二、變量相關(guān)性的檢驗(yàn)結(jié)果和分析
    第四節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)利率差異統(tǒng)計(jì)分析
        一、兩大債券回購市場(chǎng)利率的趨勢(shì)分析
        二、兩大債券回購市場(chǎng)利率的一般統(tǒng)計(jì)分析
        三、兩大債券回購市場(chǎng)利率差T檢驗(yàn)的原理和設(shè)計(jì)
        四、兩大債券回購市場(chǎng)利率差T檢驗(yàn)的結(jié)果和分析
    第五節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)的套利空間分析
第四章 兩大債券回購市場(chǎng)跨市場(chǎng)套利方案的設(shè)計(jì)和驗(yàn)證
    第一節(jié) 跨市場(chǎng)套利的基本思路
        一、套利方法
        二、跨市場(chǎng)套利風(fēng)險(xiǎn)
        三、跨市場(chǎng)套利方案成功的條件
    第二節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)跨市場(chǎng)套利方案設(shè)計(jì)
        一、單一市場(chǎng)杠桿交易方案
        二、跨市場(chǎng)杠桿交易方案
    第三節(jié) 兩大債券回購市場(chǎng)跨市場(chǎng)套利方案的驗(yàn)證
        一、樣券的選擇
        二、跨市場(chǎng)回購套利收益增厚的驗(yàn)證
第五章 研究結(jié)論與研究展望
    第一節(jié) 研究結(jié)果
    第二節(jié) 研究展望
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3168568