IPO市場(chǎng)作為一級(jí)市場(chǎng),是進(jìn)入股票市場(chǎng)的一道“安檢口”,對(duì)股票市場(chǎng)的整體質(zhì)量、未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r有直接且巨大的影響,其重要性是不言而喻的。然而,在股票市場(chǎng)不到二十年的短暫發(fā)展歷程中,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)IPO制度大致經(jīng)過(guò)三次主要的改革,且其間經(jīng)歷多次反復(fù),目前的發(fā)行上市機(jī)制仍受到一定的病詬。這從長(zhǎng)期、普遍存在的、高居不下的個(gè)股首日回報(bào)可以看出。因而,對(duì)IPO市場(chǎng)的研究從未間斷過(guò)。從最初利用國(guó)外發(fā)展成熟的理論解釋我國(guó)IPO首日回報(bào),至反思國(guó)情,從自身制度出發(fā)對(duì)其進(jìn)行研究,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)我國(guó)IPO“不敗神話”的原因及其他與IPO相關(guān)的問(wèn)題進(jìn)行了研究分析。本文基于國(guó)內(nèi)外理論與實(shí)證研究的成果,從以下方面研究我國(guó)IPO高首日回報(bào)的原因：第一,基于發(fā)行上市制度因素,股權(quán)分置改革及保薦制度對(duì)IPO首日回報(bào)有重要影響：一方面,從審批制轉(zhuǎn)為實(shí)行核準(zhǔn)制后,企業(yè)發(fā)行上市受市場(chǎng)因素的影響更大,發(fā)行定價(jià)趨于合理,進(jìn)而將降低IPO首日回報(bào)率；此外,在實(shí)行保薦制度后,企業(yè)發(fā)行上市將更加規(guī)范,通道制下可能存在的尋租行為將得到有效降低,發(fā)行更加注重企業(yè)質(zhì)量,故IPO首日回報(bào)率可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降。另一方面,實(shí)現(xiàn)全流通后,股權(quán)將更加分... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 論文的選題背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國(guó)外有關(guān)IPO抑價(jià)的研究
        1.2.2 國(guó)內(nèi)有關(guān)IPO抑價(jià)的研究
    1.3 研究框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 結(jié)構(gòu)安排
    1.4 本文的創(chuàng)新和不足
2. 研究的理論基礎(chǔ)
    2.1 兩種有關(guān)IPO抑價(jià)原因的假說(shuō)
    2.2 本文研究的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 距離對(duì)投資收益影響的研究
        2.2.2 有關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)金融發(fā)展的影響研究
        2.2.3 有關(guān)股東保護(hù)對(duì)上市公司影響的研究
        2.2.4 有關(guān)企業(yè)賄賂行為的研究
    2.3 小結(jié)
3. IPO抑價(jià)原因的樣本描述性分析
    3.1 樣本總體描述
    3.2 首日回報(bào)率分析
        3.2.1 制度原因
        3.2.2 經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、企業(yè)賄賂行為及距離與IPO抑價(jià)
            3.2.2.1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度與IPO抑價(jià)
            3.2.2.2 企業(yè)賄賂行為與IPO抑價(jià)
            3.2.2.3 產(chǎn)權(quán)保護(hù)與IPO抑價(jià)
            3.2.2.4 相鄰性(proximity)與IPO抑價(jià)
    3.3 小結(jié)
4. IPO抑價(jià)影響因素的回歸分析
    4.1 研究假設(shè)和變量的選取
    4.2 變量相關(guān)性分析及模型構(gòu)建
    4.3 回歸結(jié)果分析
    4.4 小結(jié)
5. 結(jié)論和政策性建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3164425