并購基金是私募股權基金中的一種主要形式,在成熟歐美資本市場上,并購基金已經(jīng)成為并購的主流模式之一,但在國內(nèi)目前還不太成熟。本文所研究的投資者主導的并購（以下簡稱“IBO”）,主要是以杠桿收購的形式,達到獲取企業(yè)控制權的目的,這樣的并購模式有利于提高企業(yè)營運效率,優(yōu)化資本結(jié)構。隨著并購基金在我國的發(fā)展,也出現(xiàn)了一些中國特色的并購基金模式,比如國有企業(yè)改革經(jīng)常用到的“PE+上市公司”的出資模式,更適合于中國國情和目前國內(nèi)資本市場的發(fā)展水平;另外,由于國家戰(zhàn)略引導資金流向一些高科技的資本密集型產(chǎn)業(yè),并購基金作為金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的強強聯(lián)合,能夠很好的滿足這種戰(zhàn)略需求,并且在很多方面具備其獨有的優(yōu)勢。正是由于國家層面的支持,為半導體這樣特定產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及國內(nèi)的企業(yè)去到海外進行并購活動增添砝碼。本文希望通過并購基金IBO過程在實際案例的介紹與分析,結(jié)合之前學者的文獻和理論以及國內(nèi)資本市場和并購基金發(fā)展現(xiàn)狀,對并購基金北京豪威在IBO過程的募集、投資、投后管理、退出四個階段存在的問題識別,進而分析在風險管理中存在問題的原因,最后針對在IBO過程中不同類型和不同階段的問題,從并購基金內(nèi)部和外部監(jiān)管分... 

【文章來源】：暨南大學廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一部分 案例介紹
    1.1 引言
    1.2 案例背景
        1.2.1 并購基金發(fā)展概況
        1.2.2 公司背景
        1.2.3 并購過程概況
        1.2.4 豪威科技私有化達成動因
        1.2.5 采用IBO方式并購的原因
第二部分 案例分析
    2.1 案例分析的意義與基本思路
        2.1.1 案例分析的意義
        2.1.2 案例分析的基本思路
    2.2 案例分析的基礎理論與文獻綜述
        2.2.1 理論基礎
        2.2.2 文獻綜述
    2.3 IBO過程中風險管理存在的問題
        2.3.1 對財務相關風險低估
        2.3.2 對并購標的估值較高
        2.3.3 SPV結(jié)構設計存在風險隱患
        2.3.4 并購基金內(nèi)部出現(xiàn)分歧
        2.3.5 退出方式的設計存在隱患
        2.3.6 交易對手選擇不利
        2.3.7 對政策與規(guī)定的變動應對不足
    2.4 IBO過程中風險管理存在問題的原因分析
        2.4.1 風險識別不充分
        2.4.2 風險評估不全面
        2.4.3 風險應對不及時
    2.5 針對IBO過程中并購基金風險管理的建議
        2.5.1 對財務與SPV結(jié)構風險的應對建議
        2.5.2 對并購標的估值風險應對建議
        2.5.3 對并購基金內(nèi)部分歧的應對建議
        2.5.4 對選擇退出方式及交易對手風險的應對建議
        2.5.5 對外部監(jiān)管的建議
    2.6 結(jié)論
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]對我國上市公司杠桿收購現(xiàn)狀研究[J]. 趙欣欣.  現(xiàn)代經(jīng)濟信息. 2016(14)
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[3]并購基金并購上市公司動機與價值創(chuàng)造研究——基于長城國匯并購天目藥業(yè)的案例[J]. 張泓語.  財會通訊. 2014(11)
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[5]上市公司并購重組支付方式體系存在的問題及對策[J]. 趙立新,蔡曼莉,陳曉潔.  證券市場導報. 2012(08)
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博士論文
[1]國有產(chǎn)業(yè)投資基金的風險管理研究[D]. 蔡神元.中南大學 2011

碩士論文
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[2]并購融資風險管理研究[D]. 李卓.北京交通大學 2016
[3]并購基金在我國民營企業(yè)海外并購的作用[D]. 陳鋒杰.暨南大學 2016
[4]并購基金對我國企業(yè)并購交易的作用研究[D]. 陽平.西南財經(jīng)大學 2016
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[6]中國并購基金商業(yè)模式研究[D]. 吳正浩.上海交通大學 2015
[7]國內(nèi)外并購基金的模式研究及案例分析[D]. 羅卉.湖南大學 2015
[8]我國企業(yè)跨國并購財務風險管理研究[D]. 廖思政.華南理工大學 2015
[9]基于流程的我國并購基金風險控制研究[D]. 徐靜宜.北京交通大學 2014
[10]杠桿收購在我國企業(yè)并購中的應用研究[D]. 陳辛慈.上海交通大學 2013



本文編號：3152449