我國上市公司募集資金投向變更動因的實證研究
發(fā)布時間：2021-04-21 13:15
資本市場兩大功能是資源配置和股權融資,其中股權融資是上市公司的重要融資渠道之一,上市公司通過股權融資將社會閑散資金集中起來,并將其轉化為長期資本,從而推動自身的發(fā)展壯大。但就我國目前的狀況而言,上市公司的資金募集行為并非是完全理性和有效的,所募集到的資金沒有按照招（配）股說明書上所承諾的項目投資,隨意變更募集資金投向的行為在資本市場上是較為普遍的。上市公司的這種非理性和非有效的行為不僅阻礙了證券市場誠信建設的順利推進,同時也制約證券市場資源配置功能的有效發(fā)揮。更加阻擋了我國證券市場的穩(wěn)定健康發(fā)展之路。本文基于以上背景,采用理論分析與實證分析相結合的研究方法,在對募集資金投向變更的相關理論基礎上的闡述上,以客觀數(shù)據(jù)為基礎,描述了我國上市公司募集資金投向變更的現(xiàn)狀、特點,并針對這一現(xiàn)實背景,以2003年-2008年的數(shù)據(jù)為支持,采用理論分析和實證分析相結合的方法,對我國募集資金投向變更的原因進行了實證分析。實證分析的結果發(fā)現(xiàn):公司內部治理結構中公司股權集中度、獨立董事的比例以及董事會規(guī)模對上市公司募集資金變更投向變更有顯著影響,而公司外部制度環(huán)境中的市場化進程、法治化水平、政府干預程度也與...
【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數(shù)】：49 頁
【學位級別】：碩士
【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
1.1 研究背景及意義
1.2 文獻綜述
1.2.1 國外研究文獻綜述
1.2.2 國內研究文獻綜述
1.2.3 國內外研究述評
1.3 研究方法與研究框架
第2章 理論分析及研究假設的提出
2.1 募集資金投向變更的相關理論基礎
2.1.1 M-M 理論以及相關理論
2.1.2 信息不對稱理論
2.1.3 委托代理理論
2.1.4 制度環(huán)境理論
2.2 我國上市公司募集資金現(xiàn)狀分析
2.2.1 我國上市公司募集資金使用制度的變遷
2.2.2 我國上市公司募集資金投向變更的現(xiàn)狀
2.3 研究假設的提出
2.3.1 公司治理結構與募集資金投向變更
2.3.2 外部制度環(huán)境與募集資金投向變更
2.3.3 影響募集資金投向變更的效應對比
第3章 上市公司募集資金投向變更的實證檢驗
3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
3.2 模型設計與實證檢驗
3.2.1 變量的設計與選取
3.2.2 模型的設計與選取
3.2.3 實證檢驗
第4章 規(guī)范我國上市公司募集資金投向變更的政策與建議
4.1 規(guī)范公司治理結構
4.1.1 調整股權結構
4.1.2 加強獨立董事的監(jiān)督作用
4.2 改善上市公司外部制度環(huán)境
4.2.1 建立健全相關法律制度
4.2.2 增強募集資金的監(jiān)管力度
4.2.3 減少地方政府的干預
結論
參考文獻
致謝
【參考文獻】：
期刊論文
[1]制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過度投資[J]. 楊華軍,胡奕明. 管理世界. 2007(09)
[2]企業(yè)經營者對宏觀經濟形勢、經濟政策、企業(yè)經營環(huán)境及改革熱點的判斷、評價和建議——2006年中國企業(yè)經營者問卷跟蹤調查報告[J]. 管理世界. 2006(12)
[3]對變更募資投向影響因素的理論與實證研究[J]. 鄭靜,劉曉峰. 時代金融. 2006(11)
[4]市場化進程與資本配置效率的改善[J]. 方軍雄. 經濟研究. 2006(05)
[5]上市公司變更募集資金投向動因研究[J]. 張為國,翟春燕. 會計研究. 2005(07)
[6]2004年我國上市公司變更籌集資金投向分析[J]. 邱亞楨. 廣東財經職業(yè)學院學報. 2005(03)
[7]中小投資者法律保護與公司權益資本成本[J]. 沈藝峰,肖珉,黃娟娟. 經濟研究. 2005(06)
[8]大股東代理問題與IPO募集資金的使用[J]. 陳文斌,陳小悅. 南開管理評論. 2005(03)
[9]政府控制、治理環(huán)境與公司價值——來自中國證券市場的經驗證據(jù)[J]. 夏立軍,方軼強. 經濟研究. 2005(05)
[10]上市公司配股資金使用有效性分析[J]. 張鳴,項小海. 上海財經大學學報. 2005(02)
博士論文
[1]基于因果鏈分析的再發(fā)行“圈錢”研究[D]. 朱云.上海交通大學 2006
碩士論文
[1]上市公司募集資金變更投向的市場傳導效應研究[D]. 段特奇.重慶大學 2003
本文編號：3151824
【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數(shù)】：49 頁
【學位級別】：碩士
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摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
1.1 研究背景及意義
1.2 文獻綜述
1.2.1 國外研究文獻綜述
1.2.2 國內研究文獻綜述
1.2.3 國內外研究述評
1.3 研究方法與研究框架
第2章 理論分析及研究假設的提出
2.1 募集資金投向變更的相關理論基礎
2.1.1 M-M 理論以及相關理論
2.1.2 信息不對稱理論
2.1.3 委托代理理論
2.1.4 制度環(huán)境理論
2.2 我國上市公司募集資金現(xiàn)狀分析
2.2.1 我國上市公司募集資金使用制度的變遷
2.2.2 我國上市公司募集資金投向變更的現(xiàn)狀
2.3 研究假設的提出
2.3.1 公司治理結構與募集資金投向變更
2.3.2 外部制度環(huán)境與募集資金投向變更
2.3.3 影響募集資金投向變更的效應對比
第3章 上市公司募集資金投向變更的實證檢驗
3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
3.2 模型設計與實證檢驗
3.2.1 變量的設計與選取
3.2.2 模型的設計與選取
3.2.3 實證檢驗
第4章 規(guī)范我國上市公司募集資金投向變更的政策與建議
4.1 規(guī)范公司治理結構
4.1.1 調整股權結構
4.1.2 加強獨立董事的監(jiān)督作用
4.2 改善上市公司外部制度環(huán)境
4.2.1 建立健全相關法律制度
4.2.2 增強募集資金的監(jiān)管力度
4.2.3 減少地方政府的干預
結論
參考文獻
致謝
【參考文獻】：
期刊論文
[1]制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過度投資[J]. 楊華軍,胡奕明. 管理世界. 2007(09)
[2]企業(yè)經營者對宏觀經濟形勢、經濟政策、企業(yè)經營環(huán)境及改革熱點的判斷、評價和建議——2006年中國企業(yè)經營者問卷跟蹤調查報告[J]. 管理世界. 2006(12)
[3]對變更募資投向影響因素的理論與實證研究[J]. 鄭靜,劉曉峰. 時代金融. 2006(11)
[4]市場化進程與資本配置效率的改善[J]. 方軍雄. 經濟研究. 2006(05)
[5]上市公司變更募集資金投向動因研究[J]. 張為國,翟春燕. 會計研究. 2005(07)
[6]2004年我國上市公司變更籌集資金投向分析[J]. 邱亞楨. 廣東財經職業(yè)學院學報. 2005(03)
[7]中小投資者法律保護與公司權益資本成本[J]. 沈藝峰,肖珉,黃娟娟. 經濟研究. 2005(06)
[8]大股東代理問題與IPO募集資金的使用[J]. 陳文斌,陳小悅. 南開管理評論. 2005(03)
[9]政府控制、治理環(huán)境與公司價值——來自中國證券市場的經驗證據(jù)[J]. 夏立軍,方軼強. 經濟研究. 2005(05)
[10]上市公司配股資金使用有效性分析[J]. 張鳴,項小海. 上海財經大學學報. 2005(02)
博士論文
[1]基于因果鏈分析的再發(fā)行“圈錢”研究[D]. 朱云.上海交通大學 2006
碩士論文
[1]上市公司募集資金變更投向的市場傳導效應研究[D]. 段特奇.重慶大學 2003
本文編號：3151824
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