深港通在2016年12月5日正式開通,豐富了互聯(lián)互通投資方式,它將促進市場投資者結構與投資氛圍健康發(fā)展,國內市場與國際市場或將深度融合,進一步加深A股的國際化,推動人民幣國際化與資本賬戶開放的進程。但現(xiàn)階段深港通還處于摸索時期,各方面發(fā)展還不夠成熟,未能將其積極作用完全發(fā)揮出來。因此文章將從流動性方面來具體分析深港通對市場的影響作用。文章選取了2016年12月5日至2018年12月28日期間的深港兩市日交易數(shù)據作為研究樣本,考慮到我國股市在研究期間經歷了不同的市場環(huán)境,運用BB轉折點法將研究期間區(qū)分為股市下跌時期（階段1）、股市上漲時期（階段2）和股市暴跌時期（階段3）三個區(qū)間,通過建立VAR模型、Granger因果檢驗、脈沖響應分析和方差分解的方法,進行實證研究以深度剖析在不同市場環(huán)境下深港通影響深市標的股票市場流動性的作用方向與結果。經過實證研究,文章主要得出了以下幾點結論:（1）在股市下跌時期,深股通交易對深市標的股票市場流動性起到一定的改善作用,雖然作用效果較小,但隨著時間逐漸加強,而深港通下港股通交易的作用不明顯。（2）在股市上漲時期,深股通交易和深港通下港股通交易均能提高深... 

【文章來源】：貴州財經大學貴州省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 前言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路及結構安排
        1.2.1 基本思路與研究目標
        1.2.2 主要內容
        1.2.3 研究方法
    1.3 解決的關鍵問題及創(chuàng)新點
        1.3.1 擬解決的關鍵問題
        1.3.2 主要創(chuàng)新點
    1.4 文獻綜述
        1.4.1 關于流動性的研究綜述
        1.4.2 關于深港通的研究綜述
        1.4.3 文獻述評
2 流動性與相關理論概述
    2.1 流動性
        2.1.1 流動性定義
        2.1.2 流動性的測度方法
    2.2 行為金融理論
        2.2.1 認知偏差
        2.2.2 心理偏差
    2.3 股市周期劃分
3 深港通交易分析
    3.1 深港通介紹
        3.1.1 深港通
        3.1.2 深港通標的股票
        3.1.3 深港通機制主要特點
        3.1.4 與滬港通主要差異
    3.2 交易分析
        3.2.1 深市交易分析
        3.2.2 深港通交易分析
        3.2.3 與滬港通交易分析比較
4 實證研究
    4.1 實證研究設計
        4.1.1 樣本選擇與數(shù)據來源
        4.1.2 變量的選擇與處理
    4.2 實證結果分析
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗
        4.2.2 向量自回歸模型估計
        4.2.3 Granger因果檢驗
        4.2.4 脈沖響應函數(shù)分析
        4.2.5 方差分解
    4.3 本章小結
5 研究結論和政策建議
    5.1 研究結論
        5.1.1 深港通在股市下跌時期對深市標的股票市場流動性的影響
        5.1.2 深港通在股市上漲時期對深市標的股票市場流動性的影響
        5.1.3 深港通在股市暴跌時期對深市標的股票市場流動性的影響
    5.2 政策建議
        5.2.1 逐步擴大深港通標的股票范圍
        5.2.2 推動創(chuàng)新型產品納入互聯(lián)互通
        5.2.3 進一步加強深港通投資者教育工作
參考文獻
附錄 A
后記
致謝



本文編號：3150969