良好的公司治理機(jī)制是抑制腐敗的有效途徑之一,在公司高管腐敗曝光后,企業(yè)是否會(huì)通過對(duì)治理機(jī)制進(jìn)行積極改善的方式來(lái)恢復(fù)聲譽(yù)?資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)中的參與者對(duì)企業(yè)聲譽(yù)恢復(fù)行為是否給與積極認(rèn)可?為回答這些問題,文章以手工搜集的2003-2015年間高管腐敗曝光上市公司為樣本進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn):相對(duì)于未曝光腐敗的配對(duì)樣本公司,曝光高管腐敗的公司在腐敗行為曝光后會(huì)通過積極的公司治理機(jī)制改善行為來(lái)恢復(fù)聲譽(yù),這種聲譽(yù)恢復(fù)行為也能夠得到資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的認(rèn)可,使機(jī)構(gòu)投資者持股比例上升、分析師跟蹤數(shù)量增加、商業(yè)信用融資規(guī)模擴(kuò)大,進(jìn)而提升公司價(jià)值。這種積極效果在信息披露程度較低、處于非壟斷行業(yè)的高管腐敗公司中更為明顯。文章的研究為解釋中國(guó)情境下的公司治理價(jià)值及資本市場(chǎng)中聲譽(yù)機(jī)制的重要作用提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 

【文章來(lái)源】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020,22(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：18 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一）高管腐敗的經(jīng)濟(jì)后果及其根源
    （二）公司聲譽(yù)恢復(fù)行為的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
三、理論分析與研究假設(shè)
四、實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    （一）數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
    （二）研究設(shè)計(jì)與變量說(shuō)明
五、實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)與分析
    （二）公司治理機(jī)制改善行為差異的檢驗(yàn)結(jié)果
    （三）公司聲譽(yù)恢復(fù)行為的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析
    （四）進(jìn)一步研究
        1. 商業(yè)信用融資規(guī)模對(duì)聲譽(yù)恢復(fù)行為的滯后效應(yīng)檢驗(yàn)
        2. 企業(yè)聲譽(yù)恢復(fù)行為的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的異質(zhì)性檢驗(yàn)
    （五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 高管腐敗曝光前后公司積極的治理機(jī)制改善行為的多期DID檢驗(yàn)
        2. 基于PSM的高管腐敗曝光后公司治理機(jī)制改善的效果檢驗(yàn)
六、結(jié)論與討論
    （一）研究結(jié)論
    （二）實(shí)踐啟示
    （三）局限性與展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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