發(fā)布時間：2021-04-17 03:42

　　基金經(jīng)理人能力是影響基金業(yè)績重要因素之一,當(dāng)基金經(jīng)理人與基金投資者的利益不完全一致時,基金經(jīng)理人在投資管理時可能不會將著眼點放在投資者的根本利益上。自2008年初市場轉(zhuǎn)為熊市至今,基金行業(yè)發(fā)展整體表現(xiàn)極為疲軟。如何全面、準(zhǔn)確、科學(xué)地分析和評價我國開放式基金經(jīng)理人的投資行為,進(jìn)而挖掘影響基金業(yè)績的因素,尋求提升基金業(yè)績和基金經(jīng)理人能力的措施,是基金投資者、基金管理人和基金監(jiān)管者共同關(guān)心的焦點問題。鑒于此,以基金經(jīng)理人投資策略對基金業(yè)績的影響為研究主題,將開放式基金經(jīng)理人能力與基金業(yè)績在概念內(nèi)涵和外延做了嚴(yán)格區(qū)分,由此構(gòu)建了開放式基金經(jīng)理人投資行為研究框架。首次引入基金凈值增加額的非參數(shù)檢驗方法,對國內(nèi)開放式基金的能力進(jìn)行了詳細(xì)分析。然后,基于行為科學(xué)的角度分析基金經(jīng)理人投資策略中投資管理主動性、資產(chǎn)配置集中度和基金經(jīng)理人風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機對基金業(yè)績的影響。論文的主要研究內(nèi)容和成果如下:首先,以基金凈值增加額來度量基金經(jīng)理人能力,采用二項分布檢驗是否存在有能力的基金經(jīng)理,并構(gòu)建能力指數(shù),檢驗基金投資者是否能識別基金經(jīng)理人的能力以及能力強的基金經(jīng)理人是否能為投資者帶來高收益的假設(shè)。研究結(jié)果顯示:樣... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：162 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與問題的提出
    1.2 研究目的與意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析與評論
        1.3.1 基金經(jīng)理人能力研究綜述
        1.3.2 基金主動性研究綜述
        1.3.3 運氣因素對基金業(yè)績影響研究綜述
        1.3.4 基金資產(chǎn)配置策略研究綜述
        1.3.5 基金經(jīng)理人風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機研究綜述
        1.3.6 相關(guān)研究述評
    1.4 研究框架與結(jié)構(gòu)
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究結(jié)構(gòu)
    1.5 研究方法與概念定義
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 概念定義
第2章 基金業(yè)績和經(jīng)理人投資行為評價理論研究
    2.1 資產(chǎn)組合和資產(chǎn)定價理論
        2.1.1 證券投資組合理論
        2.1.2 資本市場線（CML）
        2.1.3 資產(chǎn)定價模型（CAPM）
        2.1.4 套利定價理論（APT）
    2.2 證券投資基金的業(yè)績評價
        2.2.1 Treynor比率
        2.2.2 Sharpe比率
        2.2.3 Jensen Alpha
        2.2.4 T-M模型
        2.2.5 H-M模型
        2.2.6 多因素模型
    2.3 市場有效假設(shè)與基金投資策略
        2.3.1 資本市場效率理論（EMH）
        2.3.2 市場有效性、金融學(xué)異象與基金投資策略
    2.4 行為金融與投資策略
        2.4.1 行為金融的相關(guān)概念
        2.4.2 行為金融投資策略
    2.5 委托-代理理論與基金投資行為
    2.6 激勵理論與基金投資行為
    2.7 基金經(jīng)理人行為與基金業(yè)績關(guān)系理論分析
        2.7.1 投資能力與投資策略關(guān)系
        2.7.2 投資能力與投資業(yè)績的關(guān)系
    2.8 本章小結(jié)
第3章 基于凈值增加額的基金經(jīng)理人能力研究
    3.1 引言
    3.2 數(shù)據(jù)描述
    3.3 基金經(jīng)理人業(yè)績評價基準(zhǔn)的選擇
    3.4 基于凈值增加額的基金經(jīng)理人能力研究
        3.4.1 基金凈值增加額的計算方法
        3.4.2 假設(shè)的提出
        3.4.3 假設(shè)檢驗的方法
        3.4.4 基金經(jīng)理人的能力檢驗
        3.4.5 基金凈值增加額持續(xù)性檢驗
    3.5 投資者的選擇與基金經(jīng)理人能力
        3.5.1 基金經(jīng)理人能力與補償收入
        3.5.2 基金經(jīng)理人能力與基金投資者收益
    3.6 本章小結(jié)
第4章 基金主動性對基金業(yè)績影響研究
    4.1 引言
    4.2 研究方法
        4.2.1 基金主動性的度量方法
        4.2.2 基金主動性與業(yè)績關(guān)系的分析方法
    4.3 數(shù)據(jù)描述及基金主動性分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計分析
        4.3.2 基金主動性估計和分析
    4.4 基金主動性對基金業(yè)績的影響分析
        4.4.1 自助抽樣法
        4.4.2 基金主動性的影響—全樣本的凈收益分析
        4.4.3 基金主動性的影響—分組凈收益分析
        4.4.4 各組累積密度函數(shù)比較—分組凈收益分析
        4.4.5 基金主動性的影響—分組總收益分析
    4.5 本章小結(jié)
第5章 基金資產(chǎn)配置集中度對基金業(yè)績影響研究
    5.1 引言
    5.2 基金資產(chǎn)配置集中度的計算方法
        5.2.1 基金股票行業(yè)集中度指標(biāo)構(gòu)建
        5.2.2 基金持股集中度指標(biāo)構(gòu)建
    5.3 數(shù)據(jù)描述
        5.3.1 行業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)
        5.3.2 基金資產(chǎn)配置集中度分析
    5.4 基金資產(chǎn)配置集中度與業(yè)績關(guān)系分析——基金組合分析
    5.5 基金資產(chǎn)配置集中度與業(yè)績關(guān)系分析——面板回歸分析
        5.5.1 回歸模型的設(shè)定
        5.5.2 變量設(shè)計
        5.5.3 實證分析
    5.6 本章小結(jié)
第6章 基金經(jīng)理人風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機對基金業(yè)績影響研究
    6.1 引言
    6.2 研究方法
        6.2.1 基金業(yè)績-資金流關(guān)系估計方法
        6.2.2 業(yè)績分段點和分段個數(shù)的確定
        6.2.3 經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的劃分
        6.2.4 基金經(jīng)理人風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機的度量方法
    6.3 實證研究
        6.3.1 變量設(shè)計
        6.3.2 基金業(yè)績-資金流關(guān)系實證研究
        6.3.3 基金經(jīng)理人風(fēng)險轉(zhuǎn)移動機對基金業(yè)績的影響分析
    6.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文及其它成果
致謝
個人簡歷


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于廣義加性分位數(shù)回歸的基金經(jīng)理選股與擇時能力評價[J]. 許啟發(fā),侯奇華,蔣翠俠.  財會月刊. 2017(35)
[2]公司盈利、投資與資產(chǎn)定價:基于中國股市的實證[J]. 高春亭,周孝華.  管理工程學(xué)報. 2016(04)
[3]不同股市周期下的基金業(yè)績—資金流量關(guān)系:基于中國開放式股票型基金面板數(shù)據(jù)的研究[J]. 馬超群,謝康.  金融發(fā)展研究. 2016(09)
[4]Fama-French五因子模型比三因子模型更勝一籌嗎——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙勝民,閆紅蕾,張凱.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2016(02)
[5]業(yè)績排名與預(yù)期風(fēng)險調(diào)整——考慮報酬激勵與解職風(fēng)險交互影響的新證據(jù)[J]. 肖繼輝,彭文平,許佳,王琦.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(03)
[6]基于我國開放式股票型基金流動性擇時的實證分析[J]. 張小波.  山西財稅. 2016(04)
[7]基金經(jīng)理人相對業(yè)績報酬契約激勵理論模型分析[J]. 宋加山,常青,王利宏,解大武.  軟科學(xué). 2015(10)
[8]投資者行為與基金業(yè)績:基于未預(yù)期資金流沖擊的視角[J]. 劉陽,陳新春,羅榮華.  投資研究. 2015(10)
[9]流動性、流動性風(fēng)險與基金業(yè)績——基于我國開放式基金的實證研究[J]. 蘇辛,周勇.  中國管理科學(xué). 2015(07)
[10]基金經(jīng)理的運氣、技能與業(yè)績表現(xiàn)——基于bootstrap模擬的研究[J]. 廖海波.  中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2015(03)

博士論文
[1]基金經(jīng)理投資積極性及其與基金業(yè)績關(guān)系的研究[D]. 劉維迪.浙江大學(xué) 2016

碩士論文
[1]基于MV-GARCH模型的中國開放式基金擇時能力實證研究[D]. 葉婷.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2015
[2]我國股票型開放式基金費用和業(yè)績關(guān)系實證研究[D]. 李超.遼寧大學(xué) 2015
[3]我國開放式基金運營費用與業(yè)績關(guān)系研究[D]. 覃霞鳳.暨南大學(xué) 2014
[4]開放式基金資金流入影響因素的研究[D]. 蔡磊.西南財經(jīng)大學(xué) 2013
[5]基金經(jīng)理人口背景特征與基金業(yè)績的關(guān)系[D]. 陳圓圓.南京大學(xué) 2012



本文編號：3142740