近年來,隨著我國經(jīng)濟和資本市場的飛速發(fā)展,早年間分拆上市的弊端逐漸暴露。為了避免分拆上市帶來的問題,證監(jiān)會從2010年開始提倡整體上市,整體上市帶來的益處也逐步被證實,因此,越來越多的企業(yè)選擇整體上市。2013年9月18日,美的集團通過換股吸收合并其上市子公司美的電器成功整體上市,并通過整體上市帶來的一系列優(yōu)勢奠定了美的集團在家電行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭地位,并實現(xiàn)了美的集團向綜合性科技集團的轉(zhuǎn)變。本文對美的集團整體上市的案例進行理論分析、過程分析、動因分析和效果分析,探究了美的集團進行整體上市的原因以及選擇的整體上市模式,并運用定性與定量相結(jié)合的方法,發(fā)現(xiàn)該事件能夠緩解美的集團融資約束、提升企業(yè)績效、減少關(guān)聯(lián)交易、提升股權(quán)激勵效應(yīng),并分析其整體上市后公司由于具備了充足的資金,進行了符合長期戰(zhàn)略發(fā)展需求的研發(fā)投入、并購活動和股權(quán)激勵計劃,展現(xiàn)了整體上市對于公司長期發(fā)展的正面作用。本文通過美的集團的案例,引出了后續(xù)企業(yè)在上市方式選擇方面的啟示作用,并總結(jié)出整體上市對美的集團經(jīng)營、治理、長期發(fā)展的效果,也增強了后續(xù)企業(yè)整體上市的信心、明確了未來的發(fā)展方向。 

【文章來源】：華中科技大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

美的集團整體上市前日常重大關(guān)聯(lián)交易額

圖 4.1 2011-2016 年美的集團研發(fā)投入變動圖圖 4.2 2013 年與 2016 年美的集團員工構(gòu)成類別圖（不含普通生產(chǎn)員工）如圖 4.1 所示，美的集團在整體上市前每年研發(fā)投入略有上升，但幅度不

19圖 4.2 2013 年與 2016 年美的集團員工構(gòu)成類別圖（不含普通生產(chǎn)員工）如圖 4.1 所示，美的集團在整體上市前每年研發(fā)投入略有上升，但幅度不大上市后每年研發(fā)投入都按照 15%左右的比例增加，上市三年后研發(fā)投入金額18 億元上漲到 60.46 億元，研發(fā)投入占銷售額的 3.8%。由圖 4.2 可知，美的術(shù)研發(fā)類員工占非普通生產(chǎn)員工的的比例從 2013 年的 46.08%上升到 2016

【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司財務(wù)報表綜合案例分析——以美的集團為例[J]. 王晶,蔣力.  時代金融. 2016(21)
[2]美的集團整體上市模式選擇合理性分析[J]. 鄭瑞.  現(xiàn)代經(jīng)濟信息. 2016(06)
[3]資本市場錯誤定價、融資約束與公司融資方式選擇[J]. 李君平,徐龍炳.  金融研究. 2015(12)
[4]定向增發(fā)整體上市、機構(gòu)投資者與短期市場反應(yīng)[J]. 佟巖,華晨,宋吉文.  會計研究. 2015(10)
[5]出版企業(yè)借殼上市:方式、成本和收益比較[J]. 楊榮.  出版科學(xué). 2015(01)
[6]產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與股權(quán)激勵設(shè)計動機——上海家化案例分析[J]. 邵帥,周濤,呂長江.  會計研究. 2014(10)
[7]融資約束、政府支持與中國本土企業(yè)研發(fā)投入[J]. 康志勇.  南開管理評論. 2013(05)
[8]融資約束、營運資本管理與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性[J]. 鞠曉生,盧荻,虞義華.  經(jīng)濟研究. 2013 (01)
[9]金融生態(tài)環(huán)境、審計意見與債務(wù)融資成本[J]. 魏志華,王貞潔,吳育輝,李常青.  審計研究. 2012(03)
[10]整體上市與股東財富、經(jīng)營業(yè)績關(guān)系的實證研究[J]. 王永海,章濤.  經(jīng)濟評論. 2012(03)

博士論文
[1]整體上市的作用機理及經(jīng)濟后果研究[D]. 楊志海.北京交通大學(xué) 2016

碩士論文
[1]美的集團整體上市案例分析[D]. 張麗.廣東財經(jīng)大學(xué) 2014
[2]整體上市模式選擇與企業(yè)價值研究[D]. 劉黎.浙江財經(jīng)大學(xué) 2014



本文編號：3133573