本文研究了外匯歐式期權(quán)的對沖誤差問題,針對典型的靜態(tài)和動態(tài)Delta對沖策略,在對沖過程不連續(xù)和利率平價公式不成立的市場不完備情形下,給出了即期對沖和遠(yuǎn)期對沖的對沖誤差公式,從而能夠更準(zhǔn)確地衡量實(shí)際對沖組合產(chǎn)生的風(fēng)險.在研究Delta對沖策略過程中,本文提出了一個包含摩擦系數(shù)ε的外匯遠(yuǎn)期匯率模型,并通過分析即期對沖和遠(yuǎn)期對沖的差異,給出了最優(yōu)對沖方式的判別條件.該判別條件依賴于摩擦系數(shù)ε,做市商僅通過對摩擦系數(shù)ε實(shí)時的監(jiān)控,便可以選擇最優(yōu)的風(fēng)險對沖方式,從而提高了對沖效率.本文提出的對沖誤差的具體解析式和最優(yōu)對沖方式的判別條件為外匯期權(quán)對沖及其風(fēng)險管理提供了理論依據(jù).實(shí)證結(jié)果表明,本文提出的期望收益差與實(shí)際對沖組合的收益差基本一致,從而驗證了判別條件的合理性. 

【文章來源】：系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2019,39(11)北大核心CSSCIEICSCD

【文章頁數(shù)】：11 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3133234