董事高管責(zé)任保險(xiǎn)（D&O保險(xiǎn)）是一個(gè)市場化的外部治理機(jī)制�；跍钭C券交易所2003—2017年上市公司數(shù)據(jù),本文實(shí)證檢驗(yàn)了D&O保險(xiǎn)對上市公司關(guān)聯(lián)交易的影響。研究發(fā)現(xiàn),D&O保險(xiǎn)顯著提升了關(guān)聯(lián)交易總水平、關(guān)聯(lián)銷售金額和關(guān)聯(lián)購買金額;根據(jù)控股產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組研究發(fā)現(xiàn),D&O保險(xiǎn)對非國有控股公司關(guān)聯(lián)交易的正向影響,比對國有控股公司更加顯著;D&O保險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易均與公司價(jià)值顯著正相關(guān),且關(guān)聯(lián)交易發(fā)揮中介效應(yīng)。研究表明,D&O保險(xiǎn)通過監(jiān)督效應(yīng)提升關(guān)聯(lián)交易,并促使其對公司價(jià)值發(fā)揮支持效應(yīng)。研究加深了對D&O保險(xiǎn)治理職能的理解,更新了對關(guān)聯(lián)交易經(jīng)濟(jì)后果的慣性認(rèn)知,對促進(jìn)公司治理治理機(jī)制建設(shè)和完善現(xiàn)代企業(yè)制度具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報(bào). 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

董事高管責(zé)任保險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易與公司價(jià)值作用機(jī)理圖


本文編號：3110326