以2006—2017年我國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)為樣本,通過(guò)固定效應(yīng)面板模型考察現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,并加入大股東持股比例變量,檢驗(yàn)大股東持股比例對(duì)現(xiàn)金股利與上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn):第一,現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān),現(xiàn)金股利支付水平提高會(huì)顯著增加上市公司的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);第二,大股東持股比例會(huì)強(qiáng)化現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)關(guān)系。這些結(jié)果說(shuō)明了現(xiàn)金股利具有負(fù)面的公司治理效應(yīng),在我國(guó)上市公司"一股獨(dú)大"的治理結(jié)構(gòu)下,大股東有動(dòng)機(jī)通過(guò)現(xiàn)金股利這一手段進(jìn)行利益轉(zhuǎn)移,掏空公司,侵占中小股東的利益。其現(xiàn)實(shí)意義在于,監(jiān)管部門應(yīng)該把重點(diǎn)放在提高公司治理水平而非一味地提高現(xiàn)金股利標(biāo)準(zhǔn),只有這種情況下的現(xiàn)金分紅才能真正有益于全體投資者。 

【文章來(lái)源】：會(huì)計(jì)之友. 2020,(03)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一） 現(xiàn)金股利對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響
    （二） 大股東持股對(duì)現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的影響
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 數(shù)據(jù)來(lái)源與選取原則
    （二） 變量選擇和度量
        1. 現(xiàn)金股利變量
        2. 大股東持股比例指標(biāo)
        3. 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
        4. 控制變量
    （三） 模型設(shè)定
四、實(shí)證分析
    （一） 描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
        1. 現(xiàn)金股利與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)回歸結(jié)果分析
        2. 現(xiàn)金股利分組檢驗(yàn)結(jié)果分析
    （三） 進(jìn)一步的討論
    （四） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與政策建議
    （一） 研究結(jié)論
    （二） 政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3110038