上市公司利用定向增發(fā)從市場進行股權(quán)再融資不但會影響公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)的變動,也和市場的資金配置效率以及廣大投資者切身利益息息相關(guān)。從再融資發(fā)展脈絡來看,2006年以前,上市公司主要通過配股和公開增發(fā)的形式進行,2006年后隨著政策不斷完善,定向增發(fā)優(yōu)勢凸顯,逐漸成為上市公司的主要融資手段。然而通過觀察近十年國內(nèi)股票市場的相關(guān)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),定向增發(fā)的實施規(guī)模、頻數(shù)以及平均折價率均存在明顯波動,有較為明顯的時機選擇行為。由此不禁讓人產(chǎn)生疑惑:究竟是何種因素會對上市公司的定向增發(fā)時機選擇的決策產(chǎn)生影響?企業(yè)在定向增發(fā)的停止與實施決策中,通常會優(yōu)先考慮企業(yè)的利益還是選擇有利于發(fā)行對象的時機呢?傳統(tǒng)市場理論可能無法有效地詮釋上述問題,因此本文主要從市場時機選擇理論的角度,采用案例研究法對定向增發(fā)中的時間選擇問題進行研究。本文首先在前人研究基礎上,借鑒與本研究相關(guān)的內(nèi)容,對市場時機選擇與定向增發(fā)的研究進行整理描述。接著介紹我國定向增發(fā)的發(fā)展特點及現(xiàn)狀,并對上市公司實施定向增發(fā)在時機選擇上的問題進行分析,以此了解我國定向增發(fā)的市場特征和時機選擇特征。之后以新鄉(xiāng)化纖四次定向增發(fā)為例加深研究,運用案... 

【文章來源】：江西師范大學江西省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

011-2018年定向增發(fā)實際募集金額變化情況

定向增發(fā)融資目的統(tǒng)計

近八年來定向增發(fā)市場平均折價率趨勢


本文編號：3107236