2015年開始實施的新《環(huán)境保護法》為識別環(huán)境規(guī)制與重污染行業(yè)公司投資效率之間的因果效應提供了準自然實驗環(huán)境。利用這一外生沖擊,本文以2011-2018年滬深A股上市公司為樣本,檢驗新《環(huán)境保護法》實施對重污染行業(yè)公司投資效率的影響及其渠道機制。研究結果表明:新《環(huán)境保護法》實施顯著提高了重污染公司的投資效率,且是通過抑制投資過度而非改善投資不足達成的。區(qū)分公司規(guī)模、產(chǎn)品市場競爭和法律環(huán)境的進一步研究發(fā)現(xiàn):新《環(huán)境保護法》提升重污染公司投資效率的效應僅在大規(guī)模公司、競爭性行業(yè)和法律環(huán)境好的地區(qū)顯著。拓展性分析結果顯示:增加重污染公司面臨的風險是新《環(huán)境保護法》實施提高投資效率的重要渠道機制。 

【文章來源】：中國軟科學. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析與研究假設
三、研究設計與變量說明
    （一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義與度量
        1. 被解釋變量
        2. 核心解釋變量
        3. 控制變量
    （三）模型構建
四、實證檢驗與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）研究假說的實證檢驗
    （三）進一步分析
        1. 投資過度與投資不足
        2. 公司規(guī)模
        3. 產(chǎn)品市場競爭
        4.法律環(huán)境
    （四）拓展性研究
        1. 公司風險
        2. 聲譽風險
    （五）穩(wěn)健性分析
        1. 平行趨勢檢驗
        2. 傾向得分匹配（PSM）
        3. 安慰劑檢驗
        4.改變模型和變量計算方法
五、研究結論與政策建議



本文編號：3074268