作為資本市場效率的判斷標準,股價同步性相關研究一直為國內(nèi)外學者重點關注,但對于低股價同步性是代表了公司層面信息融入還是噪聲干擾的爭論卻一直相持不下。經(jīng)過近30年的快速發(fā)展,我國資本市場雖然在基礎設施、制度建設上取得了長足進步,但新興加轉(zhuǎn)軌的雙重特質(zhì)并未發(fā)生根本改變,具有明顯的非有效性和非理性特征。對于我國中小板市場而言,上述特征更為明顯,上市公司信息透明度狀況差,信息不對稱問題更加突出;另一方面,中小板市場長期以來更受散戶青睞,導致市場充斥了大量噪聲,嚴重干擾著公司層面信息融入股價的有效性。那么,中小板市場股價同步性降低原因何在,是源于公司特質(zhì)信息融入還是噪聲的干擾?作為相對理性的投資主體,機構投資者在挖掘公司特質(zhì)信息、參與公司治理方面具有更強的動機和能力,可有效促進公司信息的及時、有效傳遞。這一觀點已經(jīng)在成熟資本市場及我國主板得到了檢驗,但在中小板市場上,機構投資者能否改善資本市場信息效率尚需進一步研究。通過對以上問題的研究,本文期望能為提高中小板市場信息效率、實現(xiàn)資本更為有效的配置提供切實可行的途徑。在梳理信息透明度、機構投資者與股價同步性相關文獻后,以有效市場理論、信息不對稱理論... 

【文章來源】：濟南大學山東省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 論文創(chuàng)新與不足
        1.3.1 創(chuàng)新之處
        1.3.2 研究不足
    1.4 余文結構安排
第二章 文獻綜述
    2.1 股價同步性與市場信息效率
        2.1.1 信息效率學派
        2.1.2 噪音解釋學派
    2.2 信息透明度與股價同步性
    2.3 機構投資者與市場信息效率
第三章 概念界定與基礎理論
    3.1 概念界定
        3.1.1 股價同步性
        3.1.2 信息透明度
        3.1.3 機構投資者
    3.2 基礎理論
        3.2.1 有效市場理論
        3.2.2 信息不對稱理論
        3.2.3 信號傳遞理論
        3.2.4 行為金融理論
第四章 研究設計
    4.1 理論分析與假設的提出
        4.1.1 信息透明度對股價同步性的影響
        4.1.2 機構投資者對信息透明度與股價同步性關系的影響
    4.2 變量設計
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量
        4.2.4 控制變量
    4.3 模型設計
第五章 實證檢驗
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    5.2 描述性統(tǒng)計分析
    5.3 相關性分析
    5.4 多元回歸結果與分析
        5.4.1 信息透明度與股價同步性回歸分析
        5.4.2 機構投資者對股價同步性與信息透明度關系影響的回歸分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
第六章 研究結論與政策建議
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
參考文獻
致謝
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]會計穩(wěn)健性、信息透明度與股價同步性[J]. 沈華玉,郭曉冬,吳曉暉.  山西財經(jīng)大學學報. 2017(12)
[2]內(nèi)部控制質(zhì)量、信息透明度與股價信息含量[J]. 黃政,鐘廷勇,劉怡芳.  中南財經(jīng)政法大學學報. 2017(03)
[3]異質(zhì)性機構投資者對股價同步性的影響研究[J]. 肖彥,許明皓,裴旭真.  財會通訊. 2016(33)
[4]機構投資者行為對信息效率的影響研究[J]. 陶瑜,彭龍,劉寅.  北京工商大學學報(社會科學版). 2016(05)
[5]新聞媒體報道、分析師行為與股價同步性[J]. 肖浩,詹雷.  廈門大學學報(哲學社會科學版). 2016(04)
[6]大股東與上市公司現(xiàn)金分紅:異質(zhì)機構投資者的調(diào)節(jié)作用[J]. 彭利達.  金融經(jīng)濟學研究. 2016(03)
[7]機構投資者持股對股價同步性的影響——基于上市公司現(xiàn)金股利政策的研究[J]. 張亦弛,喬海曙.  湖南社會科學. 2016(03)
[8]自愿性信息披露、會計準則變化與股價同步性[J]. 張本照,牛圣杰,王海濤.  財會通訊. 2016(03)
[9]分析師關注、財務報告質(zhì)量與股價波動同步性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙健宇,孫光國.  財務研究. 2016 (01)
[10]微博、特質(zhì)性信息披露與股價同步性[J]. 胡軍,王甄.  金融研究. 2015(11)

博士論文
[1]會計信息透明度、分析師盈余預測與股價波動同步性[D]. 項文彪.江西財經(jīng)大學 2010
[2]機構投資者對中小投資者利益保護效應研究[D]. 李海英.南開大學 2009

碩士論文
[1]媒體關注度、分析師關注度與資本市場定價效率[D]. 劉思靜.北京外國語大學 2017
[2]媒體關注、機構投資者與股價同步性[D]. 楊麗歌.中南財經(jīng)政法大學 2017
[3]媒體關注、內(nèi)部控制與股價同步性研究[D]. 李秋萍.浙江財經(jīng)大學 2017
[4]機構投資者參與、會計信息質(zhì)量與股價同步性[D]. 周丹.東北財經(jīng)大學 2016
[5]機構持股、中小投資者保護與上市公司信息披露透明度的關系研究[D]. 周鳳.大連工業(yè)大學 2016
[6]信息披露質(zhì)量與分析師行為對股價同步性的影響[D]. 支云龍.南京大學 2016
[7]信息透明度、分析師跟蹤與股價同步性[D]. 唐媛.石河子大學 2014
[8]資本市場動機、機構投資者和信息透明度[D]. 費建.蘇州大學 2014
[9]機構投資者持股對上市公司盈余管理的影響研究[D]. 伍麗輝.中南大學 2013
[10]機構投資者對股價同步性影響的研究[D]. 殷文波.湖南大學 2012



本文編號：3071176