債轉股,即債權轉股權,是降低商業(yè)銀行不良貸款率和經(jīng)濟體系中過度杠桿率的有效途徑,許多國家都曾實施過這項措施。1999年,中國實施了基于政策性質的債轉股,通過國家出資設立的金融資產(chǎn)管理公司來收購銀行的不良資產(chǎn),將之前銀行與企業(yè)之間的債權轉變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司和企業(yè)間的股權。金融資產(chǎn)管理公司實際上已成為公司階段持股的股東,依法行使股東的權利,參與公司的重大決策,待企業(yè)業(yè)務情況好轉后,資金將通過資產(chǎn)重組,上市,轉讓或公司回購來收回。隨著經(jīng)濟體制改革的不斷深入,供給側的結構調整變得極其重要,已成為經(jīng)濟體制改革的重要組成部分。供給側結構性改革包括五個方面:去產(chǎn)能,去庫存,去杠桿,降成本和補短板。其中,債轉股在去產(chǎn)能,去杠桿和降低成本方面發(fā)揮著重要作用。目前,中國經(jīng)濟面臨三期疊加,即增長速度換擋期,結構調整陣痛期,前期刺激政策消化期,外加銀行不良貸款率上升和企業(yè)償債能力下降等問題。由此,債轉股是實現(xiàn)長期經(jīng)濟發(fā)展目標和短期“三去一降一補”目標的折衷策略。同時企業(yè)的絕對債務水平、杠桿率上升的問題使企業(yè)缺乏償付能力,從而導致銀行信貸風險增加,造成經(jīng)濟發(fā)展的惡性循環(huán)甚至造成銀行的系統(tǒng)性風險。目前制約中國經(jīng)... 

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012-2016華榮能源財務狀況分析

圖 1-1 2012-2016 華榮能源財務狀況分析2012 年以來，華榮能源的總資產(chǎn)一直呈下降態(tài)勢，在 2012 和 2016 分別為50168.8 百萬和 23312 百萬元，5 年內資產(chǎn)總額近乎腰斬。從利潤表上看歷年凈利潤分別虧損 572.6 百萬、8685.2 百萬、7754.9 百萬、6542.9 百萬和 3564.8百萬，5 年凈虧損達 27120.4 百萬元。反觀公司的負債情況可以明顯看出在 2013年以后公司負債一直呈現(xiàn)出上漲的趨勢。截至 2016 年底，華榮能源總負責達32575.9 百萬元，企業(yè)陷入嚴重的資不抵債。

圖 2-1 華榮能源資產(chǎn)收益率走勢圖資產(chǎn)收益率，又稱資產(chǎn)報酬率，是指企業(yè)一單位的資產(chǎn)經(jīng)過資本運作后可以創(chuàng)造多少凈利潤，也可以看作是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)的比值，是用來衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效應的一項指標。通常來說一個公司的資產(chǎn)收益率越高，則其自身資產(chǎn)的利用率越高，通過資產(chǎn)實現(xiàn)的利潤越多，整個企業(yè)的盈利能力也就越強，同時也表現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營管理水平越高。從圖 2-1 可以看到，在 2015-2018 年間華榮能源的資產(chǎn)收益率一直處于行業(yè)平均水平以下，且都為負值，在 2015 年為-23.94%，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率不高，創(chuàng)造的利潤少，整個企業(yè)的獲利能力較差，企業(yè)經(jīng)營管理水平較低。但同時也可以看到其資產(chǎn)收益率在 2013-2018年呈上升趨勢，說明企業(yè)的盈利能力也在逐漸改善，尤其在 2017 間收益率呈現(xiàn)出較大的上漲趨勢，從側面也反映出本次債轉股實施后對企業(yè)的盈利能力有積極的影響。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3070986