2014年11月17日,滬港通正式開通,2016年12月5日,深港通正式開通。滬港通、深港通的開通減少了陸、港兩地市場(chǎng)的信息不對(duì)稱、提高了信息的共享性,使得價(jià)格在市場(chǎng)上更趨于一致,同時(shí)也減輕了兩地資金流動(dòng)的壁壘,為陸港兩市資金的雙向流動(dòng)開辟了一個(gè)通道。在互聯(lián)互通機(jī)制下,港市投資者通過滬股通、深股通的北上交易為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)帶來(lái)了大量的資金流入,同時(shí)政策也激勵(lì)了港市個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者在購(gòu)入大陸股票的同時(shí)購(gòu)買關(guān)聯(lián)的金融衍生產(chǎn)品。大陸和香港兩地市場(chǎng)存在一定的差異,比如在衍生品市場(chǎng)上,港市的金融衍生產(chǎn)品發(fā)展歷史悠久、品種繁多,與大陸相比具有不可替代性。我國(guó)資本市場(chǎng)尚且沒有完全開放,除商品衍生品外,上市的金融衍生產(chǎn)品品種稀少,且很多需要通過證交所以外專門的交易場(chǎng)所進(jìn)行,跨平臺(tái)的交易給投資者的套利增加了難度。在滬、深港通的背景下,港市投資者在購(gòu)買內(nèi)地股票的同時(shí),還買入了標(biāo)的股票的權(quán)證、牛熊證、個(gè)股期權(quán)期貨等金融衍生產(chǎn)品,在對(duì)沖兩市價(jià)差和股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),又獲取了套利機(jī)會(huì)。大陸投資者在購(gòu)買港股的同時(shí)缺少可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的衍生產(chǎn)品。再比如,港市與滬深兩市的交易制度存在很多不同之處,這也加大了兩地投資的差... 

【文章來(lái)源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

論文的技術(shù)路線圖

圖 3.1 滬股通（滬港通）2014-2016 年前十大活躍股所屬行業(yè)由于每日成交個(gè)股品種繁多，且按交易日計(jì)算區(qū)間跨度內(nèi)交易數(shù)量龐大，故粗略選取每日成交前十大活躍個(gè)股，樣本容量 9420 條，以此為基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)出滬港通前后活躍個(gè)股所屬行業(yè)，結(jié)果如上下圖所示。2014 年第四季度至 2016 年年底滬港通開通前后各一年時(shí)間內(nèi)，北上資金投資集中在綜合性銀行的占總交易量的 26%，其次投資于保險(xiǎn)行業(yè)的占比 19%，隨后依次為釀酒與葡萄酒商、投資銀行業(yè)與經(jīng)濟(jì)業(yè)等等。大陸金融業(yè)發(fā)展較晚，而香港市場(chǎng)金融業(yè)發(fā)展較為成熟，港市投資者更愿意選擇金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)、食品業(yè)。

圖 3.1 滬股通（滬港通）2014-2016 年前十大活躍股所屬行業(yè)由于每日成交個(gè)股品種繁多，且按交易日計(jì)算區(qū)間跨度內(nèi)交易數(shù)量龐大，故粗略選取每日成交前十大活躍個(gè)股，樣本容量 9420 條，以此為基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)出滬港通前后活躍個(gè)股所屬行業(yè)，結(jié)果如上下圖所示。2014 年第四季度至 2016 年年底滬港通開通前后各一年時(shí)間內(nèi)，北上資金投資集中在綜合性銀行的占總交易量的 26%，其次投資于保險(xiǎn)行業(yè)的占比 19%，隨后依次為釀酒與葡萄酒商、投資銀行業(yè)與經(jīng)濟(jì)業(yè)等等。大陸金融業(yè)發(fā)展較晚，而香港市場(chǎng)金融業(yè)發(fā)展較為成熟，港市投資者更愿意選擇金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)、食品業(yè)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[3]“滬港通”對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的影響及對(duì)策研究[D]. 張雪敏.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[4]融資融券以及滬港通對(duì)AH股價(jià)價(jià)差影響的實(shí)證研究[D]. 李想.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[5]滬港通對(duì)交叉上市股價(jià)差異的影響研究[D]. 汪君毅.浙江財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[6]基于滬港通交易機(jī)制差異的套利研究[D]. 楊其國(guó).對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2015
[7]滬港通對(duì)滬市波動(dòng)性影響研究[D]. 王承奔.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[8]滬港通下的內(nèi)地A股投資者行為研究[D]. 康玲偉.華東交通大學(xué) 2015
[9]滬港通背景下AH市場(chǎng)融合研究[D]. 張揚(yáng).南京大學(xué) 2015
[10]A、H股價(jià)差影響因素研究[D]. 黃逸軒.華東師范大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3071367