近年來(lái)國(guó)內(nèi)外有學(xué)者就盈余公告的及時(shí)性作為對(duì)象研究其與所引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)之間的相關(guān)性,但較少的文獻(xiàn)會(huì)基于投資者關(guān)注的微觀角度對(duì)兩者之間聯(lián)系進(jìn)行探究。時(shí)代的發(fā)展使得信息很容易獲得,如果根據(jù)有效市場(chǎng)理論,現(xiàn)在證券市場(chǎng)理應(yīng)達(dá)到半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)的級(jí)別,然而市場(chǎng)中類(lèi)似盈余公告后股價(jià)漂移等市場(chǎng)異象時(shí)有發(fā)生,使我們不禁對(duì)市場(chǎng)有效性產(chǎn)生懷疑。有效市場(chǎng)理論的提出是基于一個(gè)非常重要的前提假設(shè),即市場(chǎng)中的參與者都是理性的,能夠快速接收到市場(chǎng)中存在的信息,并能準(zhǔn)確篩選出其中的有用信息進(jìn)行處理,這樣一來(lái)參與者都能爭(zhēng)取到自身利益的最大化。然而在現(xiàn)實(shí)生活中,投資者并非是完全理性的,投資者在處理信息時(shí)經(jīng)常會(huì)受制于自身有限的關(guān)注能力,導(dǎo)致其最終不能讓所有的有效信息都融入進(jìn)投資決策中。所以信息在市場(chǎng)上流動(dòng)效率最終是由投資者關(guān)注程度的影響,一旦某些信息被投資者極少關(guān)注或是忽略,就會(huì)使得這些信息無(wú)法有效融入股價(jià),從而造成股價(jià)對(duì)信息的滯后反應(yīng)。本文首先回顧了相關(guān)投資者關(guān)注理論,總結(jié)概況了投資者關(guān)注度對(duì)盈余公告后信息與股價(jià)敏感性的影響,較高的投資者關(guān)注會(huì)使信息更為快速有效地融入股價(jià),即投資者關(guān)注程度可以加強(qiáng)信息與股價(jià)之間的敏感性聯(lián)系。... 

【文章來(lái)源】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)浙江省

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

投資者關(guān)注分布

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3038989