多元化投資導(dǎo)致不同行業(yè)及金融市場間的交互影響越來越大。對于投資者而言,理解不同行業(yè)指數(shù)之間的相互關(guān)系極為重要,投資者可根據(jù)沖擊傳導(dǎo)的方向和影響的大小去判斷其他行業(yè)的價格變化,進(jìn)而進(jìn)行有效的風(fēng)險預(yù)防和投資管理。因此,市場參與者對行業(yè)之間存在怎樣的波動影響也越來越感興趣。波動溢出效應(yīng)是指一個市場的波動不僅受到自身前期波動的影響,而且受到其他市場歷史波動的影響,這種波動在市場之間的傳遞稱為市場間的波動溢出效應(yīng)。從風(fēng)險投資和管理角度看,行業(yè)間股價的溢出效應(yīng)會給投資和管理帶來額外的風(fēng)險。為了分散、化解、轉(zhuǎn)移這種聯(lián)動的風(fēng)險,常常需要涉及對多個不同行業(yè)間股價的溢出效應(yīng)進(jìn)行研究,從而實現(xiàn)資產(chǎn)的組合、風(fēng)險的對沖、市場的管理等。因而,考察滬市不同行業(yè)的股價波動的溢出效應(yīng),對于研究我國證券市場的結(jié)構(gòu)、投資組合、風(fēng)險度量和管理、資產(chǎn)配置、政策監(jiān)管都具有重要的意義。這篇文章選取了中國股市制造、地產(chǎn)、金融、石化四個行業(yè)指數(shù)的日收益序列作為研究對象,將它們兩兩分為六組,分別進(jìn)行建立多元GARCH模型,進(jìn)行波動溢出分析。其時間區(qū)間為：2001年7月3日至2010年7月16日共計2190個數(shù)據(jù)。論文的第一部分是緒論,簡... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

制造，地產(chǎn)，金融，石化行業(yè)指數(shù)的走勢圖

制造，地產(chǎn)，金融，石化行業(yè)指數(shù)的日對數(shù)收益率趨勢圖

此處的P值為0，拒絕原假設(shè)，說明各個行業(yè)收益率序列的殘差序列均存在ARCH效應(yīng)。還可以計算各個收益率序列殘差平方的自相關(guān)(AC)和偏自相關(guān)(隊C)系數(shù)。以七h(yuǎn)l’za億收益率序列為例，殘差平方相關(guān)圖如下圖3一3所示。A川OC0rre!a七 OnPartjalCOrT61的On八C尸 ACQ-Stat戶rob刃刃 刃 !222lll!』 』 lllll!】 】 llll】 】 lllll}習(xí) 習(xí) !!!!」 」 !!!!!l111lll}】 】 !!!!!}】 】 !!!}lll lllll}】 】 lll」 」 !!!!!}】 】 ...」 」 !!!!!l〕 〕 lll一」」 lllll{」 」 l---lll lllll一」」 lllllllll’ ’一】】 llllll .....一】】 lll!!! !!!!!】 】 lll]]] lllll】 】 !!!lll已已’’ 111lllllllll“ “】 】 lllllllll一 一 llllll!!! lll...jjjlll!!! !!!;;;jjj...!!!lll， ，】 】.， ， lll lll:::111I{{{lll lllIII}}}lll翔 翔lll’ ’】 】 】 lll毛毛 JJJ】 】 】 】圖3一 3RZHIZAO收益率序列殘差平方相關(guān)圖由于各個序列的自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)顯著地不為。

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3010383