資產(chǎn)證券化（Asset-Backed Securitization,簡稱ABS）指的是如果存在一項資產(chǎn)或由幾項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池,能夠在未來一段時間內產(chǎn)生預期現(xiàn)金流入,那么就可以通過設立特殊目的載體（Special Purpose Vehicle,簡稱SPV）的方式,將這個期間內的現(xiàn)金流出售給這個SPV,以實現(xiàn)將未來現(xiàn)金流提前變現(xiàn)的融資目的。SPV也可以向公眾發(fā)行資產(chǎn)自持證券來募集購買企業(yè)現(xiàn)金流的資金。利用這樣的方式,達到企業(yè)融資,并且實現(xiàn)資產(chǎn)結構優(yōu)化和風險隔離目的。資產(chǎn)證券化的最大優(yōu)勢就是與傳統(tǒng)融資方式相比,可以改善企業(yè)內部財務狀況,同時優(yōu)化資產(chǎn)結構,不增加企業(yè)負債,利用向SPV“真實出售”基礎資產(chǎn)做到風險隔離,同時提高企業(yè)資金流動性,幫助企業(yè)實現(xiàn)未來投資計劃或戰(zhàn)略目標。本文主要通過天虹一期資產(chǎn)支持專項計劃案例,分析天虹商場融資模式對企業(yè)風險控制、財務效應、融資成本、現(xiàn)金流等方面帶來的影響和該專項計劃目前存在的弊端。同時將資產(chǎn)證券化與債權融資、股權融資、金融租賃等融資方式進行對比,深入分析REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）特點以及在國內的發(fā)展現(xiàn)狀,目前仍需改進的法律制度不健全、沒有實質性... 

【文章來源】：深圳大學廣東省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖５?項目現(xiàn)金流向圖??

貨市議Ａ?５１６？?４７．?Ｓ?ｉＺ?３３：．?１－＼Ｌ?５１．０?％?４９．７?｛ｈ?４０．６．．億??＿厲寒豫產(chǎn)?１３．?１－ｆＥ?１３．?４?憶?１７．?２?億?１．４?９?億?２１．．?１?億?３８．?１７?億??參本每般收益?０．７３?０，?７７?０，６７?１．５１?０．?５?０．９０??利潤總額和凈利潤的在２０１５年的大幅增長主要是國為報告期內轉讓深誠公司＇?１００％??股權，同時，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：凈額６．?６５億元，同比增長１４２．?１０％，投資收益??１１．?８８億元，占利潤總額的７１．?０８％。固定資產(chǎn)２０１５年減少２．３億，生要也是由于向專??項計劃出會：了深南鼎誠的物業(yè)。??天虹商場為做到在消費升級、技術發(fā)展的背景下提高自身核心競爭力，將資產(chǎn)證券??化融資所得資金用于擴展企業(yè)新門店、銷售渠道的技術升級以身求發(fā)展出適應市場需求??的新型零售業(yè)態(tài)等。２０１７年天虹商場實現(xiàn)營業(yè)收入１８５．?３６億元，相比上年增長了?７．?３１％；??實現(xiàn)利潤總額９．?３１億元，增長３０．?１９％？，歸屬于上市公訇股東的凈利潤７．?１８億元，同比??增長達到３７．?０３％。??

收益呈小幅的下降趨勢。從２０１５年開始行業(yè)每股收益下降的形式下，天虹商場由于２０１５??年完成資產(chǎn)證券化，使每每股收益突增至１．５１，遠高子行業(yè)值，２０１６年和２０１７年仍能??在行業(yè)每股收益水平持續(xù)走低的環(huán)境中保持上升表明天虹商場在行業(yè)中具有較好的發(fā)??展?jié)摿Γ髽I(yè)自身前期比較，體現(xiàn)出天虹商場在提升盈利能力方面取得一定的成果。??這離不開企業(yè)在２０１５年將資產(chǎn)證券化所得資金充分注入新設門店的運營和銷售渠道全??面改良升級當中帶來的貢獻。??．＇６?．杜邦分析指標??．潛：稱?２Ｄ１２?年?２．０１３．，?２Ｑ１４?竿：?２．０１５?■宇?２．０１６?年?２０１１．宇??Ｒ０Ｅ?１５．?ｍ％?１４．９３ｆｔ?１２，?１２Ｍ?２３．９８私?９，４Ａ３４?１２．４７％．??賽廟幸?４．０８％?３，８３ｆ?３．?１６％?６．９４％?３．０３％?３．８７％??總資產(chǎn)雇轉傘?１５７．３８％：?１６０．６５＊?１３７．０７％?１２０．６１％?１２Ｍ??■權－餘乘數(shù)?．２３ｆｆ?２４３啁?２５１．７３％?２５１．８２％?２６３，６２?％?２５８１??

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：2997309