發(fā)布時(shí)間：2021-01-16 04:06

　　滬港通和深港通政策開(kāi)通以后,內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)之間的股票交易更加便捷,投資機(jī)制更加完善,兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制更加明顯。但是雙重上市公司一直以來(lái)存在的A股和H股“同股不同價(jià)”問(wèn)題卻并沒(méi)有得到解決。和國(guó)外資本市場(chǎng)外資股溢價(jià)不同的是,我國(guó)表現(xiàn)為內(nèi)資股溢價(jià),這被稱為“中國(guó)股市之謎”,滬港通政策對(duì)AH股價(jià)差的影響機(jī)制,本文將作為重點(diǎn)研究。除此之外,通過(guò)學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀學(xué)者的文獻(xiàn),總結(jié)出其它六個(gè)對(duì)“同股不同價(jià)”現(xiàn)象有影響的因素:信息不對(duì)稱、流動(dòng)性差異、需求彈性、風(fēng)險(xiǎn)偏好、公司規(guī)模和投資者結(jié)構(gòu)。研究滬港通對(duì)AH股價(jià)差的影響,本文以16家AH股雙重上市公司2012年3月5日到2018年12月28日的日交易數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù),以AH股價(jià)差作為被解釋變量,滬港通這一政策因素設(shè)置為虛擬形式的解釋變量,市場(chǎng)四大基本理論:信息不對(duì)稱、流動(dòng)性差異、需求彈性、風(fēng)險(xiǎn)偏好;公司因素:公司規(guī)模和投資者結(jié)構(gòu),這六個(gè)變量設(shè)置為控制變量。運(yùn)用Stata軟件進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸,實(shí)證結(jié)果表明滬港通政策并沒(méi)有產(chǎn)生對(duì)AH股價(jià)差的抑制作用,這與預(yù)期的相反,可能是因?yàn)闇弁ㄩ_(kāi)通時(shí)間并不長(zhǎng),其對(duì)A股的刺激作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)H股的刺激作用。除此之外。模... 

【文章來(lái)源】：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)河南省

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

990年至2018年香港恒生指數(shù)變化


本文編號(hào)：2980129