股指期貨作為市場(chǎng)上最成功的金融衍生品之一,自上市以來(lái)總體運(yùn)行平穩(wěn),成交量可觀。投資者主要出于以下三個(gè)方面的考慮,參與期貨市場(chǎng),對(duì)其進(jìn)行交易:第一是套期保值,投資者通常采取在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)持有方向相反、數(shù)量相等的兩個(gè)方向的頭寸,由一個(gè)市場(chǎng)（期貨市場(chǎng)）的盈利（或虧損）來(lái)抵消另一個(gè)市場(chǎng)（現(xiàn)貨市場(chǎng)）的虧損（或盈利）,從而轉(zhuǎn)移波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);第二是套利;第三是投機(jī)。想要通過(guò)這三點(diǎn)充分發(fā)揮股指期貨的作用,需要我們密切關(guān)注并合理利用期貨基差的特征。通過(guò)深入對(duì)基差的研究,加深對(duì)于期貨市場(chǎng)的了解,投資者可以通過(guò)適當(dāng)?shù)慕灰资侄?獲取額外的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此,研究基差序列的影響因素和變化特征,加深對(duì)于期貨基差的了解,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)具有十分重要的意義,同時(shí)也為管理層制定更富效率的跨市監(jiān)管政策和法規(guī)提供了理論依據(jù)。本文基于持有成本模型,重點(diǎn)關(guān)注了新股申購(gòu)資金凍結(jié)制度對(duì)于期貨基差存在的影響。并進(jìn)一步探究了其作用機(jī)理,驗(yàn)證新股申購(gòu)資金凍結(jié)制度主要是通過(guò)對(duì)資金流動(dòng)性的影響,通過(guò)市場(chǎng)利率影響了期貨基差。本文逐步分析,先利用多分類啞變量,通過(guò)OLS估計(jì)驗(yàn)證了打新資金凍結(jié)對(duì)市場(chǎng)貨幣需求,市場(chǎng)間無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的影響都是顯著的。再運(yùn)... 

【文章來(lái)源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１新規(guī)后認(rèn)繳資金凍結(jié)１日的資金凍結(jié)量??

圖３．２新規(guī)后假設(shè)申購(gòu)資金依舊凍結(jié)３日的資金凍結(jié)量??

?數(shù)據(jù)選擇與預(yù)處理???４．２描述性統(tǒng)計(jì)??４．２．１期現(xiàn)貨相關(guān)數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)??基差，根據(jù)前文的定義，為期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格間的差額。由于身處相同的??環(huán)境，受到相同因素的影響，期貨市場(chǎng)常常與現(xiàn)貨市場(chǎng)有著非常一致的價(jià)格走勢(shì)。??相比于劇烈的期貨價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度，基差的變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，幅度要緩和??得多。根據(jù)前文的理論總結(jié)，采用第三章公式３．２，基差的值為期貨的對(duì)數(shù)值與??現(xiàn)貨對(duì)數(shù)值的差值。??公式４．１?＝?ｌｎ（Ｆｒ）?－?ｌｎ（Ｓｔ）?＝?（ｒ?－?ｑ）（Ｔ?－?ｔ）?＋?Ｃ??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)股指期貨的發(fā)展歷史及現(xiàn)狀分析[J]. 王鈺棟.  中國(guó)市場(chǎng). 2017(18)
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[3]基于小波分解和ARMA模型的滬深300股指期貨基差預(yù)測(cè)[J]. 謝淳.  計(jì)算機(jī)光盤軟件與應(yīng)用. 2012(24)
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碩士論文
[1]漲跌停板制度對(duì)滬深300股指期貨基差波動(dòng)性的影響研究[D]. 曹川.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2016



本文編號(hào)：2964937