2009年IPO重啟至2010年12月31日,已經(jīng)有469家公司在A股市場募集了資金,這時(shí)期的IPO表現(xiàn)出如高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募等諸多異象。在研究期間內(nèi),上市公司的平均市盈率超過58倍,超募資金高達(dá)2677.87億元,即平均每個(gè)上市公司超募5.8億元。面對巨額的超募資金,如何加以合理的利用成為了時(shí)下的熱點(diǎn)話題。當(dāng)期披露了超募資金的使用計(jì)劃的公司,大部分將超募資金用于買房置地、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、資產(chǎn)置換,甚至是直接將資金存放銀行收取利息。超募資金的使用效率之低,顯然不符合市場的資源優(yōu)化配置功能。針對上市公司高超募的問題,本文以2009年6月-2010年12月發(fā)行新股的公司為研究樣本,從超募比例、市盈率的角度系統(tǒng)的分析了當(dāng)前超募的現(xiàn)狀；分析表明超募既浪費(fèi)了社會(huì)資源,又造成公司的人才流失,不利于上市公司本身的發(fā)展,還會(huì)損害投資者的利益。緊接著本文從發(fā)行制度、市場前景、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、投資者五個(gè)方面分析了超募產(chǎn)生的原因。最后,本文探討了合理使用超募資金及根治超募問題的方式,并認(rèn)為根治超募問題須改善我國的新股發(fā)行制度,完善上市公司的公司治理,切斷保薦機(jī)構(gòu)對超募資金的利益分配以及加強(qiáng)對投資者的教育... 

【文章來源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

不同行業(yè)上市公司的平均超幕比例比較(2009.6一2010.12)

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倍的超高市盈率雷翻了股民。據(jù)統(tǒng)計(jì)，與星河生物同一批次發(fā)行的新股平均發(fā)行市盈率達(dá)到驚人的105.5倍，機(jī)構(gòu)這種瘋狂舉動(dòng)令人深思。為了更全面的了解上市公司市盈率的分布特征，本文在圖3一3中統(tǒng)計(jì)了公司的市盈率分布情況。.020倍.20一礴0倍腸40一60倍.60一50倍.80一100倍.100一120倍爵120.140倍教140.160倍圖3一3上市公司市盈率分布圖(2009.6一2010.12)數(shù)據(jù)來源:Wind數(shù)據(jù)庫從上圖可以看到，市盈率在40倍一60倍之間的上市公司有211家，占當(dāng)期全部上市公司的45%，市盈率在60倍一80倍的上市有132家，占當(dāng)期全部上市公司的28%。在469家上市公司中，僅有3家市盈率低于20倍，低于40倍的公司也僅有71家。市盈率又稱本益比，是某上市公司股價(jià)與其每股收益的比值，它是分析股票價(jià)格高或低的重要指標(biāo)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]創(chuàng)業(yè)板“超募”的隱患及其治理對策[J]. 胡媛赟.  現(xiàn)代商業(yè). 2010(35)
[2]當(dāng)前企業(yè)發(fā)行上市體制下的若干問題探討[J]. 王嘯,何秦.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2010(12)
[3]新股發(fā)行制度市場化改革與融資超募現(xiàn)象[J]. 方軍雄,方芳.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2010(12)
[4]創(chuàng)業(yè)板巨額超募資金流向令人憂的解決之道[J]. 賈海波.  財(cái)經(jīng)界. 2010(12)
[5]合理使用超募的必要性以及如何遏制超募[J]. 劉現(xiàn)才.  經(jīng)營管理者. 2010(22)
[6]談創(chuàng)業(yè)板超募資金問題產(chǎn)生的影響[J]. 向顯湖,朱艷,杜倩倩.  財(cái)會(huì)月刊. 2010(32)
[7]創(chuàng)業(yè)板超募的危害、原因和建議[J]. 申軍靜.  中國市場. 2010(39)
[8]對我國上市公司超募資金使用監(jiān)管的建議[J]. 王永剛.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2010(17)
[9]創(chuàng)業(yè)板“超募”現(xiàn)象及其治理[J]. 王峰娟,張運(yùn)來,徐皎.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(理財(cái)版). 2010(07)
[10]新股首次公開募股（IPO）超募的成因及根治對策[J]. 何小林.  統(tǒng)計(jì)與咨詢. 2010(03)



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