發(fā)布時間：2021-01-04 20:40

　　在本篇研究之中,我們選擇用2004年至2014年這11年間的數(shù)據(jù)作為研究樣本,考察了由地方政府官員變動所引起的政策不確定性對中國上市公司現(xiàn)金持有水平的具體影響�？傮w上來說,在我國,上市公司的管理者在城市官員變動的時候會減少現(xiàn)金的持有水平,這個結論在采用多種穩(wěn)健性檢驗方法的情況下仍然是成立的。這是因為:在相對績效考核的晉升制度的激勵之下,中央政府根據(jù)地方的經(jīng)濟指標對地方官員進行考核與提拔,新上任的官員為了實現(xiàn)自己的政治目的,獲取晉升資本,會制定新的政策來刺激地方經(jīng)濟的快速發(fā)展,出于“新官上任三把火”的傳統(tǒng),這種動機在官員上任之初會顯得更加強烈。對于一個目標行為最大化的地方政府來說,短期內刺激經(jīng)濟最有效的途徑就是促進企業(yè)擴大投資規(guī)模,為了推動企業(yè)投資規(guī)模的擴大,政府會制定各種政策來降低企業(yè)籌集資金的成本,企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本增加而回報降低,站在權衡理論的視角,企業(yè)會減少現(xiàn)金的持有水平。而如果站在現(xiàn)金持有的融資優(yōu)序理論這個角度上來看,當企業(yè)的留存收益少于企業(yè)進行項目投資所需要的資金的時候,企業(yè)會增加其債務的規(guī)模,而減少企業(yè)現(xiàn)金的持有水平。進一步的研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)自身的特性也會改變政策不確定性... 

【文章來源】：西南交通大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究可能的貢獻
    1.3 研究目的與意義
    1.4 研究內容與方法
第2章 文獻回顧
    2.1 政策不確定性與微觀企業(yè)行為的相關文獻
    2.2 現(xiàn)金持有水平的相關文獻
    2.3 政策不確定性對現(xiàn)金持有水平影響的研究
    2.4 現(xiàn)金持有相關理論
        2.4.1 權衡理論
        2.4.2 融資優(yōu)序理論
        2.4.3 委托代理理論
第3章 研究假設
    3.1 政策不確定性與企業(yè)現(xiàn)金持有
    3.2 公司規(guī)模、負債水平與企業(yè)現(xiàn)金持有水平
    3.3 官員來源對政策不確定性效應的影響
    3.4 一線城市與非一線城市政策不確定性效應的差別
第4章 研究設計
    4.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇
    4.2 變量說明
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 控制變量
    4.3 模型設定
第5章 實證結果與分析
    5.1 相關統(tǒng)計
    5.2 實證結果
        5.2.1 政策不確定性與現(xiàn)金持有水平
        5.2.2 公司規(guī)模、負債水平與企業(yè)現(xiàn)金持有
        5.2.3 政府官員來源和上市公司現(xiàn)金持有水平
        5.2.4 一線城市與非一線城市上市公司現(xiàn)金持有的差別
第6章 穩(wěn)健性檢驗
    6.1 工具變量
    6.2 改變現(xiàn)金持有水平的衡量方式以及采用子樣本
    6.3 改變政策不確定性的衡量方式
    6.4 省會與非省會城市官員變動對企業(yè)現(xiàn)金持有水平影響上的差異
結論
    研究結論
    啟示與對策
    不足與展望
致謝
參考文獻
攻讀碩士期間發(fā)表的論文



本文編號：2957350