【摘要】：金融市場(chǎng)間的溢出效應(yīng)一直都是國(guó)內(nèi)外學(xué)者和金融監(jiān)管部門關(guān)注的焦點(diǎn)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家相繼爆發(fā)了一系列以匯市與股市相繼崩潰為主要特征的金融危機(jī)，使得匯市與股市間的溢出效應(yīng)研究備受關(guān)注。隨著我國(guó)外匯管理體制改革和股權(quán)分置改革的不斷深入，外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)逐步回歸市場(chǎng)化運(yùn)作，二者的相互作用關(guān)系也開(kāi)始顯現(xiàn)出市場(chǎng)化關(guān)聯(lián)的特性。加之國(guó)際金融一體化與自由化進(jìn)程的加快，我國(guó)匯市與股市間的溢出效應(yīng)逐步增強(qiáng)。 隨機(jī)波動(dòng)模型是隨機(jī)微分方程的離散化表示形式，通過(guò)一個(gè)不可觀測(cè)的隨機(jī)過(guò)程來(lái)描述金融時(shí)間序列的波動(dòng)特征，更適合于金融領(lǐng)域的實(shí)際研究。因此，本文引入DC-MSV模型和GC-MSV模型，來(lái)分別考察匯市與股市間價(jià)格溢出效應(yīng)的動(dòng)態(tài)性和波動(dòng)溢出效應(yīng)的雙向傳導(dǎo)性。 本文首先對(duì)匯市與股市間溢出效應(yīng)研究的發(fā)展及度量模型進(jìn)行了較全面的回顧，并具體總結(jié)了向量隨機(jī)波動(dòng)模型在金融市場(chǎng)分析中的應(yīng)用。然后詳細(xì)描述了金融市場(chǎng)波動(dòng)的含義及特征，在明確價(jià)格溢出效應(yīng)和波動(dòng)溢出效應(yīng)定義之后，對(duì)匯市與股市間溢出效應(yīng)的理論模型及傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了探討。在此基礎(chǔ)上，對(duì)度量市場(chǎng)間溢出效應(yīng)的波動(dòng)時(shí)間序列模型進(jìn)行介紹，并主要闡述了向量隨機(jī)波動(dòng)模型的特征及參數(shù)估計(jì)方法。最后對(duì)匯市與股市間的價(jià)格溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證，并根據(jù)匯率變化趨勢(shì)分段討論了二者間的波動(dòng)溢出效應(yīng)。研究結(jié)果表明，整體上匯市與股市間存在負(fù)相關(guān)的動(dòng)態(tài)價(jià)格溢出效應(yīng)；在人民幣持續(xù)升值階段和持續(xù)震蕩階段均存在不對(duì)稱的波動(dòng)溢出效應(yīng)，且隨時(shí)間推移波動(dòng)溢出效應(yīng)有所減弱。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.5;F224
【圖文】：

DC-MSV模型參數(shù)的收斂性診斷

GC-MSV模型參數(shù)的收斂性診斷

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳靜;李漢東;;中國(guó)市場(chǎng)匯率變動(dòng)與股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性研究[J];北京師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年06期

2 陳然方;論匯率和股價(jià)的相互作用與影響[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;1999年02期

3 吳志明;謝欣甜;楊勝剛;;匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)的實(shí)證研究——基于匯改后中國(guó)大陸、臺(tái)灣、香港的數(shù)據(jù)[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2009年05期

4 方媛;;金融時(shí)間序列的隨機(jī)波動(dòng)模型評(píng)述[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2010年01期

5 張瑞鋒;張世英;;基于VS-MSV模型的金融市場(chǎng)波動(dòng)溢出分析及實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2007年08期

6 周竟東;謝赤;歐輝生;趙亦軍;;權(quán)證收益率波動(dòng)的度量:基于GARCH和SV模型的比較[J];系統(tǒng)工程;2010年04期

7 郭彥峰;黃登仕;魏宇;;人民幣匯率形成機(jī)制改革后的股價(jià)和匯率相關(guān)性研究[J];管理學(xué)報(bào);2008年01期

8 馬芙玲;梁滿發(fā);易科;;MCMC方法在估計(jì)二元隨機(jī)波動(dòng)率模型中的應(yīng)用[J];合肥學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2010年01期

9 陳云;陳浪南;林魯東;;人民幣匯率與股票市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[J];管理科學(xué);2009年03期

10 余素紅,張世英,宋軍;基于GARCH模型和SV模型的VaR比較[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2004年05期

本文編號(hào)：2726211