【摘要】：現(xiàn)實(shí)生活中人們常把物質(zhì)、能量和信息稱作構(gòu)成世界的三大要素，就像不能沒有空氣和水一樣，人類也離不開信息。美國數(shù)學(xué)家、信息論的創(chuàng)始人仙農(nóng)在題為《通訊的數(shù)學(xué)理論》一文中指出：信息是用來消除隨機(jī)不定性的東西。這也道出了信息的實(shí)質(zhì)在于能消除觀察者在相應(yīng)認(rèn)識(shí)上的不確定性。在證券市場上，上市公司信息披露是消除投資者對(duì)投資不確定性的關(guān)鍵要素。信息披露不僅可以保護(hù)投資者的利益，而且可以促進(jìn)資本市場的有效運(yùn)行，它對(duì)于規(guī)范證券市場的良性發(fā)展起著舉足輕重的作用。本文以此為切入點(diǎn)，深入分析了我國信息披露的現(xiàn)狀及其價(jià)值效應(yīng)，以期為促進(jìn)我國信息披露制度的完善提供一定的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。 首先，本文對(duì)深圳證券交易所上市公司的信息披露現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。發(fā)現(xiàn)我國上市公司信息披露狀況較之以前有很大的改善，信息披露水平呈現(xiàn)不斷升高的趨勢。評(píng)級(jí)為優(yōu)秀和良好的上市公司總比例逐年增加，不合格的比例逐年下降，最近兩年不合格的平均比例僅為1.86%。中小板上市公司信息披露水平明顯優(yōu)于主板，優(yōu)秀和良好的總比例高于主板近十個(gè)百分點(diǎn)。但是總體來看，我國信息披露水平仍然不夠理想，十年的數(shù)據(jù)顯示，信息披露評(píng)級(jí)為優(yōu)秀的公司的平均比例還不足10%，絕大多數(shù)公司的信息披露水平集中在良好層面。同時(shí)，我國上市公司信息披露還存在著披露內(nèi)容不真實(shí)、披露事項(xiàng)不完整、披露時(shí)間不及時(shí)等問題。為了促進(jìn)我國資本市場的發(fā)展，信息披露制度還有待進(jìn)一步完善。 其次，本文選取深圳證券交易所的上市公司為樣本，利用多元回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。模型以信息披露質(zhì)量為自變量，每股收益為企業(yè)價(jià)值的代理變量，并加入公司規(guī)模、股權(quán)集中度、公司成長性、二職合一和獨(dú)立董事的比例為控制變量，分別分年度和分板塊進(jìn)行實(shí)證研究�；貧w結(jié)果顯示信息披露質(zhì)量與每股收益呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，提高信息披露水平能夠增加企業(yè)價(jià)值；公司規(guī)模和股權(quán)集中度與每股收益正相關(guān)，公司規(guī)模越大，股權(quán)越集中，企業(yè)價(jià)值越大；董事長和總經(jīng)理是否二職合一與每股收益存在不穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而公司的成長性和獨(dú)立董事的比例與每股收益并無顯著的相關(guān)性。 最后，本文結(jié)合我國的信息披露現(xiàn)狀提出了針對(duì)性的建議。第一，我國應(yīng)進(jìn)一步完善上市公司信息披露制度，應(yīng)根據(jù)市場的發(fā)展變化對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的修訂和增補(bǔ)；第二，加強(qiáng)懲罰力度，利用強(qiáng)制的手段引導(dǎo)上市公司信息披露；第三，建立中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，利用市場的力量保護(hù)投資者利益；第四，培養(yǎng)投資者的信息需求，由需求引導(dǎo)市場供給。 本文主要的創(chuàng)新點(diǎn)在于：第一，強(qiáng)調(diào)事前概念。用第t年的信息披露質(zhì)量驗(yàn)證其對(duì)第t+1企業(yè)價(jià)值的影響；第二，更多關(guān)注中小板上市公司。樣本選擇時(shí)，綜合考慮了主板和中小板上市公司的比例，使樣本更加全面和豐富；第三，多方面實(shí)證研究，分別分年和分板（主板和中小板）進(jìn)行實(shí)證研究，全方位驗(yàn)證信息披露與企業(yè)價(jià)值之間的相關(guān)性。
【學(xué)位授予單位】：西安工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李正;企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露研究[D];廈門大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 李林婧;企業(yè)碳會(huì)計(jì)體系的構(gòu)建及其有效性檢驗(yàn)[D];湖北工業(yè)大學(xué);2014年

2 魏雪;上市公司非常規(guī)無形資產(chǎn)信息披露及市場檢驗(yàn)[D];西安石油大學(xué);2014年

本文編號(hào)：2724994