發(fā)布時(shí)間：2020-06-18 17:25

【摘要】：保險(xiǎn)產(chǎn)品將投保人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人,從而滿足投保人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。在此過(guò)程中,投保人與保險(xiǎn)人必須形成保險(xiǎn)合約,并在其中約定保險(xiǎn)賠付的形式與賠付金額,同時(shí)需要規(guī)定保險(xiǎn)費(fèi)率。毫無(wú)疑問,投保人期望通過(guò)保險(xiǎn)合約使得個(gè)體的效用最大化,而與此同時(shí),保險(xiǎn)人則需要在簽訂保險(xiǎn)合約的同時(shí)滿足來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及公司股東的要求。目前我國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管愈發(fā)重視,并將償付能力充足率指標(biāo)作為監(jiān)管的核心,對(duì)于保險(xiǎn)公司日常經(jīng)營(yíng)而言,償付能力約束愈發(fā)重要。此外,目前我國(guó)保險(xiǎn)公司多為股份制公司,公司股東對(duì)于保險(xiǎn)人盈利性必然具有一定訴求,股東希望能夠以分紅或持有的股票市值增長(zhǎng)等途徑從公司成長(zhǎng)中獲得利益。因此,我們將首先在償付能力單約束下進(jìn)行最優(yōu)合約設(shè)計(jì);其次,在償付能力約束的基礎(chǔ)上,我們進(jìn)一步加入股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約束以反映股東訴求,并在雙重約束下進(jìn)行最優(yōu)合約設(shè)計(jì),此時(shí)最優(yōu)合約更加符合保險(xiǎn)公司實(shí)際需求。最后,我們進(jìn)行數(shù)值模擬分析與實(shí)際案例分析,以說(shuō)明我們所得出的最優(yōu)合約具有現(xiàn)實(shí)背景與實(shí)際意義。與現(xiàn)有研究不同,我們聚焦于產(chǎn)險(xiǎn)合約,考察了償付能力約束對(duì)于最優(yōu)合約設(shè)計(jì)的影響,并且在償付能力與股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)雙重約束下進(jìn)行最優(yōu)合約設(shè)計(jì),同時(shí)我們對(duì)最優(yōu)合約具有的特征進(jìn)行分析,對(duì)于現(xiàn)有研究進(jìn)行了較大幅度的拓展。本文得出以下結(jié)論:首先,在償付能力單約束下,若償付能力約束對(duì)于保險(xiǎn)人為非緊約束,則最優(yōu)保險(xiǎn)合約采用帶免賠額并且免賠額之上全額賠付的形式;若償付能力約束為緊約束時(shí),最優(yōu)保險(xiǎn)合約設(shè)計(jì)將分三層給出,在第一與第三層采用帶免賠額并且免賠額之上全額賠付的形式,并在中間層采用固定賠付額形式。其次,當(dāng)在償付能力與股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)雙重約束下,若上述約束均為非緊約束,則最優(yōu)保險(xiǎn)合約采用帶免賠額并且免賠額之上全額賠付的形式;若償付能力約束與股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約束其中之一為緊約束時(shí),最優(yōu)保險(xiǎn)合約將分為三層,在第一與第三層采用帶免賠額并且免賠額之上全額賠付的形式,并在中間層采用固定賠付額形式,保險(xiǎn)人將根據(jù)自身實(shí)力以及面臨的約束調(diào)整合約中的免賠額設(shè)置;若償付能力約束與股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約束同時(shí)為緊約束,則此時(shí)最優(yōu)保險(xiǎn)合約將分為五層,在第一、三、五層采用帶免賠額并且免賠額之上全額賠付的形式,并在第二、第四層采用了固定賠付額。基于上述結(jié)論,我們認(rèn)為:保險(xiǎn)人可以通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行分層定價(jià)與管理即針對(duì)不同損失額采用不同免賠額的方式,能夠較好地管理自身的風(fēng)險(xiǎn)以及滿足來(lái)自內(nèi)外部的約束,這對(duì)即將進(jìn)行的交強(qiáng)險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革以及巨災(zāi)類保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)都有著一定的理論指導(dǎo)性。
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F842.3
【圖文】：

資收益率呈現(xiàn)較強(qiáng)的相關(guān)性：如圖１．１所示，在２０１３年至２０１５年間，由于投逡逑資收益率的持續(xù)提升，保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)逐年增加；２０１６年，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下逡逑行，平均投資收益率由７．邋５６％降至５．邋６６％，而保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)同樣出現(xiàn)大幅下逡逑滑。在保險(xiǎn)公司承保端盈利能力不足的背景下，投資收益率與凈利潤(rùn)走勢(shì)趨同逡逑的現(xiàn)象實(shí)際上在一定程度上說(shuō)明投資收益對(duì)于保險(xiǎn)公司盈利愈發(fā)重要。投資端逡逑對(duì)于保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)愈發(fā)重要，但保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用的過(guò)程中卻暴露出一些問逡逑題：例如，近年來(lái)，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，股市與債市投資難度加大，保險(xiǎn)公司逡逑開始增加另類投資，在獲得相對(duì)較高投資收益的同時(shí)，也面臨著更為巨大的風(fēng)逡逑險(xiǎn)。２０１５年的寶萬(wàn)之爭(zhēng)以及近年來(lái)保險(xiǎn)公司在二級(jí)市場(chǎng)上大量舉牌上市公司的逡逑行為，都表明部分保險(xiǎn)公司在投資端選擇了較為激進(jìn)的策略。如何平衡對(duì)投資逡逑收益的追逐與對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求、如何引導(dǎo)保險(xiǎn)公司規(guī)范投資并且防范由投資逡逑損失引致的潛在風(fēng)險(xiǎn)

更為直觀的展示本文結(jié)論。同時(shí)，本文將使用上述結(jié)論對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)際存在的逡逑現(xiàn)象進(jìn)行解釋并提出建議。逡逑本文章節(jié)結(jié)構(gòu)安排如圖１．２所示，其中：逡逑第一章為緒論。其中第一節(jié)將介紹本文的選題背景，第二節(jié)則將闡述本文的逡逑研宄意義與研宄思路，第三節(jié)將陳述本文的創(chuàng)新之處與可能存在的不足。逡逑第二章為理論依據(jù)與文獻(xiàn)綜述。其中第一節(jié)將會(huì)簡(jiǎn)述本文的理論依據(jù)，包括逡逑９逡逑

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本文編號(hào)：2719591