【摘要】：本文在已有文獻基礎上基于Jegadeesh和Titman的方法,通過買入贏組合賣出輸組合,構造零投資組合的方法,觀察未來一段時期組合的收益情況,研究了自1999年至2009年間A股市場上個股回報率的動量與反轉效應,從而檢驗了A股市場不滿足弱有效性?文章發(fā)現(xiàn),A股的個股回報率在周度,月度及年度的多個時間頻率上存在顯著的反轉現(xiàn)象,且反轉收益隨時間不同而變化,在長期內反轉收益對時間而增大,但在中短期內反轉收益逐漸回落,呈現(xiàn)均值回歸(mean-reversal)的狀態(tài)?從而驗證了A股市場不滿足弱有效市場假說 通過對動量與反轉效應收益來源的分析,本文用Lo和MacKinlay的方法實證驗證了學術界最常見的四種解釋?發(fā)現(xiàn)了在A股市場上個股收益率短期內呈負相關,說明投資者對信息存在過度反應?而基于市值分類的研究表明不同市值股票間的收益率呈負序列相關,如先期漲幅較高的小市值股票會導致后期大市值股票收益差?導致了A股市場股票收益的反轉效應在長期內逐漸增強
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 林松立,唐旭;中國股市動量策略和反向策略投資績效之實證研究[J];財經科學;2005年01期

2 程兵,梁衡義,肖宇谷;動量和反轉投資策略在我國股市中的實證分析[J];財經問題研究;2004年08期

3 王志強;王月盈;徐波;段諭;;中國股市動量效應的表現(xiàn)特征[J];財經問題研究;2006年11期

4 邵曉陽,蘇敬勤,于圣睿;滬市A股反轉效應與慣性效應實證研究[J];當代經濟管理;2005年02期

5 吳世農,吳超鵬;我國股票市場“價格慣性策略”和“盈余慣性策略”的實證研究[J];經濟科學;2003年04期

6 王永宏,趙學軍;中國股市“慣性策略”和“反轉策略”的實證分析[J];經濟研究;2001年06期

7 魯臻;鄒恒甫;;中國股市的慣性與反轉效應研究[J];經濟研究;2007年09期

8 于增彪,梁文濤;股票發(fā)行定價體制與新上市A股初始投資收益[J];金融研究;2004年08期

9 劉博;皮天雷;;慣性策略和反轉策略：來自中國滬深A股市場的新證據(jù)[J];金融研究;2007年08期

10 王春峰 ,羅建春;我國股票IPOs長期弱勢現(xiàn)象的實證研究[J];南開經濟研究;2002年03期

本文編號：2718752