發(fā)布時間：2020-06-17 10:46

【摘要】：在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的推動下,股票市場也隨之得到了迅速發(fā)展,但與此同時,股市波動變化的幅度卻在持續(xù)擴大。本文將證券投資基金與市場波動相結(jié)合,研究其能否有效地控制股市波動,并針對此問題進(jìn)行了更加深入的探究,分析證券投資基金與市場間存在的聯(lián)系。正確認(rèn)識基金的投資行為及其對市場所造成的影響是促進(jìn)證券市場發(fā)展完善的重要條件。本文首先從證券投資基金的定義及運營入手,研究分析了理論上其與股市波動性的相關(guān)性;隨后,進(jìn)一步用基金的持倉比例、持股集中度和持股期限分別對股市波動性的影響進(jìn)行了實證分析。實證結(jié)果認(rèn)為,證券投資基金的推出沒有起到穩(wěn)定和降低股市波動性的作用,中國股票市場存在明顯的羊群效應(yīng)。在證券投資基金進(jìn)入市場后,波動性隨股市的周期變化而變化。當(dāng)市場低迷時,投資基金階段性地降低了股市的波動性;當(dāng)市場高漲時,投資基金反而加劇了股市的波動性。實證結(jié)果并不支持我國監(jiān)管當(dāng)局關(guān)于發(fā)展證券投資基金等機構(gòu)投資者來穩(wěn)定市場的政策意圖,這與國內(nèi)、外一些學(xué)者得出的基金能夠穩(wěn)定市場、降低市場波動性的結(jié)論不一致。本文從四個方面提出通過證券投資基金穩(wěn)定股市的建議,以期為證券投資基金的發(fā)展提供建設(shè)性意見。
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖 2-1 公募基金運作模式圖國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀國公募基金發(fā)展現(xiàn)狀20 世紀(jì) 90 年代，我國證券投資基金開始起步，到 90 年代末至 21 世開放式基金分別設(shè)立。開放式基金本身存在一定的優(yōu)勢，在發(fā)展中得了顯著的成績，與此同時市場主流也改變了方向以開放式基金為基金漸漸被其取代。我國證監(jiān)會針對機構(gòu)投資提出并貫徹超常規(guī)發(fā)擴大機構(gòu)投資者的數(shù)量從而改善以散戶為主的投資結(jié)構(gòu)，達(dá)到穩(wěn)定的。但是市場行情千變?nèi)f化，就近些年的熊市行情可以看出機構(gòu)投沒有發(fā)揮如預(yù)期所設(shè)想的效用。5 年底到 2007 年 10 月間，我國股票市場有了明顯的好轉(zhuǎn)，上證綜多點，漲幅超過了 510%。這一現(xiàn)象為股民帶來了巨大收益，同時民眾關(guān)注股市并進(jìn)入股市投資，居民家庭投資規(guī)模巨大，此外更多搬家涌入到證券市場，資產(chǎn)替代現(xiàn)象頻繁，也因此推動了開放式基

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2717495