【摘要】：在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的推動(dòng)下,股票市場(chǎng)也隨之得到了迅速發(fā)展,但與此同時(shí),股市波動(dòng)變化的幅度卻在持續(xù)擴(kuò)大。本文將證券投資基金與市場(chǎng)波動(dòng)相結(jié)合,研究其能否有效地控制股市波動(dòng),并針對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了更加深入的探究,分析證券投資基金與市場(chǎng)間存在的聯(lián)系。正確認(rèn)識(shí)基金的投資行為及其對(duì)市場(chǎng)所造成的影響是促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展完善的重要條件。本文首先從證券投資基金的定義及運(yùn)營(yíng)入手,研究分析了理論上其與股市波動(dòng)性的相關(guān)性;隨后,進(jìn)一步用基金的持倉(cāng)比例、持股集中度和持股期限分別對(duì)股市波動(dòng)性的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果認(rèn)為,證券投資基金的推出沒(méi)有起到穩(wěn)定和降低股市波動(dòng)性的作用,中國(guó)股票市場(chǎng)存在明顯的羊群效應(yīng)。在證券投資基金進(jìn)入市場(chǎng)后,波動(dòng)性隨股市的周期變化而變化。當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí),投資基金階段性地降低了股市的波動(dòng)性;當(dāng)市場(chǎng)高漲時(shí),投資基金反而加劇了股市的波動(dòng)性。實(shí)證結(jié)果并不支持我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局關(guān)于發(fā)展證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)的政策意圖,這與國(guó)內(nèi)、外一些學(xué)者得出的基金能夠穩(wěn)定市場(chǎng)、降低市場(chǎng)波動(dòng)性的結(jié)論不一致。本文從四個(gè)方面提出通過(guò)證券投資基金穩(wěn)定股市的建議,以期為證券投資基金的發(fā)展提供建設(shè)性意見(jiàn)。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【圖文】：

圖 2-1 公募基金運(yùn)作模式圖國(guó)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀國(guó)公募基金發(fā)展現(xiàn)狀20 世紀(jì) 90 年代，我國(guó)證券投資基金開(kāi)始起步，到 90 年代末至 21 世開(kāi)放式基金分別設(shè)立。開(kāi)放式基金本身存在一定的優(yōu)勢(shì)，在發(fā)展中得了顯著的成績(jī)，與此同時(shí)市場(chǎng)主流也改變了方向以開(kāi)放式基金為基金漸漸被其取代。我國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)機(jī)構(gòu)投資提出并貫徹超常規(guī)發(fā)擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量從而改善以散戶為主的投資結(jié)構(gòu)，達(dá)到穩(wěn)定的。但是市場(chǎng)行情千變?nèi)f化，就近些年的熊市行情可以看出機(jī)構(gòu)投沒(méi)有發(fā)揮如預(yù)期所設(shè)想的效用。5 年底到 2007 年 10 月間，我國(guó)股票市場(chǎng)有了明顯的好轉(zhuǎn)，上證綜多點(diǎn)，漲幅超過(guò)了 510%。這一現(xiàn)象為股民帶來(lái)了巨大收益，同時(shí)民眾關(guān)注股市并進(jìn)入股市投資，居民家庭投資規(guī)模巨大，此外更多搬家涌入到證券市場(chǎng)，資產(chǎn)替代現(xiàn)象頻繁，也因此推動(dòng)了開(kāi)放式基

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2717495