【摘要】：上市公司為了籌集資金,往往需要在IPO后繼續(xù)融資。在資本市場(chǎng)不斷發(fā)展和完善的今天,再融資的方式也不斷地多樣化�？偟膩碚f,有股權(quán)再融資與債權(quán)再融資。多數(shù)研究文獻(xiàn)都表明,上市公司偏好債務(wù)再融資,然而隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷成熟,進(jìn)行股權(quán)再融資的上市公司也越來越多。股權(quán)再融資影響著上市公司股票的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)以及綜合財(cái)務(wù)狀況,同時(shí),再融資的規(guī)模還會(huì)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。因此,對(duì)上市公司的股權(quán)再融資行為進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文在對(duì)基本融資理論進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上,選取96個(gè)從2009年7月1日至2010年6月30日發(fā)生股權(quán)再融資上市公司作為樣本,對(duì)通過發(fā)行A股進(jìn)行股權(quán)再融資的上市公司進(jìn)行綜合考評(píng),對(duì)比分析了這些上市公司在股權(quán)再融資公告前后30個(gè)交易日內(nèi)股票的超額收益率(市場(chǎng)績(jī)效),發(fā)現(xiàn)與融資前相比,融資后的30個(gè)交易日內(nèi)股票的二級(jí)市場(chǎng)收益率有顯著下降。然后再采用因子分析法評(píng)價(jià)了發(fā)生股權(quán)再融資的上市公司的綜合財(cái)務(wù)績(jī)效。研究發(fā)現(xiàn)在選取的96個(gè)樣本公司中,有61個(gè)樣本公司的綜合財(cái)務(wù)績(jī)效低于平均水平,高于平均水平的樣本公司主要集中在房地產(chǎn)、金融等行業(yè)。 在分析發(fā)生股權(quán)再融資公司的市場(chǎng)績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效的基礎(chǔ)上,我們還對(duì)股權(quán)再融資的融資規(guī)模對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文中,我們分別研究了股權(quán)再融資的融資規(guī)模對(duì)投資規(guī)模的影響與對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值影響。研究結(jié)果表明,融資規(guī)模對(duì)上市公司的投資規(guī)模有顯著的影響,而對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響不顯著。從研究結(jié)果中我們還可以得出,多數(shù)樣本公司的經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)。
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 張林偉;廣西承接廣東制造業(yè)轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)選擇研究[D];廣西大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2707914