【摘要】：股權(quán)激勵制度興起于20世紀50年代的美國,伴隨著資本主義市場的擴張,股權(quán)激勵制度隨后也開始在歐洲、亞洲等區(qū)域得到廣泛運用;經(jīng)過幾十年的探索,發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵作為一種長期激勵制度能有效解決企業(yè)的委托代理問題。理論上講,股權(quán)激勵有利于企業(yè)股東和管理者利益目標趨于一致,促使管理者最大限度的貢獻自己的力量為公司做出長遠的發(fā)展規(guī)劃、提升公司的價值。我國股權(quán)激勵的實施雖起步較晚,但也在穩(wěn)步發(fā)展中逐漸走向成熟。我國研究學者分析實施股權(quán)激勵效果時,認為實施股權(quán)激勵能夠緩解公司的代理成本,改善公司業(yè)績的學者占大部分。因為可以調(diào)動管理人員工作的積極性,提高公司業(yè)績,股權(quán)激勵被國內(nèi)外企業(yè)廣泛應(yīng)用。根據(jù)wind資訊統(tǒng)計,越來越多的上市公司選擇股權(quán)激勵提升公司業(yè)績,截止2016年我國已有524家企業(yè)公布并實施了股權(quán)激勵,其中民營企業(yè)占比增長迅速。而大型民營上市企業(yè)大華股份作為電子設(shè)備制造業(yè)的佼佼者,分別于2009年、2013年實施了限制性股票激勵計劃,因此選擇大華股份作為研究對象。對大華股份實施股權(quán)激勵的動因、背景及其實施效應(yīng)進行了分析,通過研究大華股份案例為同行業(yè)其他上市公司實施股權(quán)激勵提供參考。本文運用案例研究的方法分析了大華股份股權(quán)激勵案例,首先,綜合分析了大華股份的發(fā)展歷程,公司經(jīng)營狀況良好。接下來,分析了大華股份不同階段實施股權(quán)激勵的背景及動因。公司上市初期,裝備制造和電子信息行業(yè)振興計劃出臺,此時急需拓展業(yè)務(wù),為了抓住這次發(fā)展機遇選擇進行第一次股權(quán)激勵;隨著公司規(guī)模的擴大,管理層想要加大研發(fā)、投資力度實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,同時還要穩(wěn)固公司人才,于是實施了第二次股權(quán)激勵。然后通過分析公司兩次股權(quán)激勵前后的財務(wù)績效,發(fā)現(xiàn)公司第一次股權(quán)激勵期間的盈利能力、營運能力等有顯著提升;從市場表現(xiàn)來看,大華股份股權(quán)激勵期間股價反映較好,表明股權(quán)激勵對其作用顯著。隨后得出結(jié)論,大華股份實施的兩次限制性股票激勵計劃,一定程度上提升了公司業(yè)績,在幫助公司招攬和保留和人才方面,起到了關(guān)鍵性作用;同時發(fā)現(xiàn)激勵計劃在設(shè)計要素時存在一些不合理的地方,應(yīng)該隨著公司規(guī)模的擴大和業(yè)績的提升不斷進行修正以保證激勵有效進行。最后基于人力資本和激勵理論,建議上市公司在設(shè)計股權(quán)激勵計劃時要綜合考慮自身情況,科學合理設(shè)置關(guān)鍵契約要素,實施時發(fā)揮管理的協(xié)同作用,提升公司內(nèi)部治理水平及完善其他管理制度。
【圖文】：

016年我國上市公司激勵模式選擇分布

2009年股權(quán)激勵公布的市場反應(yīng)（7日）
【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F272.92;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2707892