【摘要】：在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的最開(kāi)始階段,大部分企業(yè)選擇將自己的核心業(yè)務(wù)上市,形成了很多“分拆上市”的集團(tuán)公司,這種做法在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)背景下是帶動(dòng)了整個(gè)集團(tuán)公司的發(fā)展,卻為上市公司運(yùn)作的規(guī)范性帶來(lái)了隱患。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)制度的不斷完善,分拆上市所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多,于是這些企業(yè)開(kāi)始尋求新的出路和模式,國(guó)家也開(kāi)始重視起來(lái)。隨著股權(quán)分置改制的完成,新一輪國(guó)企改制的熱度隨之而來(lái)。近年來(lái),國(guó)務(wù)院國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)發(fā)布多項(xiàng)政策去鼓勵(lì)和支持國(guó)企改制,例如股權(quán)多元化、管理人員或員工持股計(jì)劃和整體上市等。各個(gè)地方政府也緊隨其后,表態(tài)會(huì)調(diào)整省屬地屬國(guó)有企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu),充分利用上市公司的平臺(tái)來(lái)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的融合。雖然整體上市的熱度持續(xù)了一段時(shí)間,但是作為學(xué)者仍舊需要理性的去分析這種資本運(yùn)營(yíng)的手段。例如,什么樣的企業(yè)適合整體上市,如果企業(yè)選擇整體上市應(yīng)該選擇何種模式,整體上市的手段對(duì)企業(yè)是否有真正的改善,改善程度如何,整個(gè)過(guò)程中是否存在問(wèn)題。對(duì)整體上市模式和績(jī)效的研究,將會(huì)為那些考慮選擇整體上市的公司提供理論與實(shí)踐的建議。本文采用事件研究法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)華光股份吸收合并母公司國(guó)聯(lián)環(huán)保的案例作為研究對(duì)象,分析國(guó)聯(lián)環(huán)保整體上市的模式以及上市后績(jī)效的評(píng)價(jià)。本文一共有為五章:第一章為緒論,從總體角度介紹了文章的背景以及意義,相關(guān)文獻(xiàn)綜述,本次案例主要研究方法,創(chuàng)新點(diǎn)以及不足。第二章為相關(guān)理論綜述,主要是相關(guān)概念界定以及理論的歸納等。第三章為國(guó)聯(lián)環(huán)保整體上市的具體案例介紹,包括案例的背景,整體上市所涉及的各方公司基本情況和上市過(guò)程。第四章是對(duì)案例內(nèi)容的進(jìn)一步定性分析和定量分析,分別對(duì)其市場(chǎng)績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。第五章為案例的評(píng)價(jià)和啟示,分別從實(shí)施者,投資者和監(jiān)管者,多角度分析和評(píng)價(jià)本次案例所帶來(lái)的啟發(fā)。最終通過(guò)分析,本文得出相關(guān)結(jié)論,國(guó)聯(lián)環(huán)保主業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市后,上市公司華光股份擴(kuò)大企業(yè)邊界,形成了規(guī)模效應(yīng);增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性,減少了關(guān)聯(lián)方交易;優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈,調(diào)整組織架構(gòu),完善了公司的治理結(jié)構(gòu)。
【學(xué)位授予單位】：廣東工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F272.5

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