【摘要】： 可轉(zhuǎn)換債券是介于股票與債券之間的一種證券,其特有的期權(quán)性、股權(quán)性和債權(quán)性使其具有極大的靈活性�？赊D(zhuǎn)債作為我國繼股票、一般公司債券之后的又一新的金融工具,已成為證券市場的重要組成部分,發(fā)揮著越來越重要的作用。經(jīng)過近17年的發(fā)展,截止2007年12月31日,我國境內(nèi)共發(fā)行可轉(zhuǎn)債62只,累計發(fā)行金額739.44億元,可轉(zhuǎn)債市場已初具規(guī)模。但是由于發(fā)展時間較短,可轉(zhuǎn)債市場還存在大量的問題如規(guī)模太小,相關(guān)法律法規(guī)、政策制度不健全,投資者不成熟等原因,總體來說市場效率不高。 市場信息有效性是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ),對其研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。從宏觀層次看,市場效率直接關(guān)系到投資者的利益保護(hù)和政府的監(jiān)管政策;從微觀角度看,市場效率直接決定投資者的投資策略。種種跡象表明我們必須審視我國可轉(zhuǎn)換債券市場的效率,為我國投資者和監(jiān)管部門提供有益的理論參考。同時,對可轉(zhuǎn)換債券市場效率的研究,也有利于促進(jìn)我國可轉(zhuǎn)換債券市場健康有效的發(fā)展,提高資本市場資源配置效率。 為正確把握目前我國可轉(zhuǎn)債市場所處效率層次,本文首先介紹了研究的背景和意思,并對國內(nèi)外有效市場研究現(xiàn)狀做綜述性介紹。為了給實(shí)證提供理論支撐接下來對有效市場假說內(nèi)容、不足及面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行闡述。本文重點(diǎn)借鑒證券市場弱勢有效研究檢驗方法,采用單根檢驗、序列相關(guān)和游程檢驗我國可轉(zhuǎn)換債券市場效率進(jìn)行檢驗,得出我國轉(zhuǎn)債市場效率低下的結(jié)論,最后根據(jù)定量分析的結(jié)論,結(jié)合我國轉(zhuǎn)債市場實(shí)際狀況對無效的原因進(jìn)行多角度分析,最后提出一些提高轉(zhuǎn)債市場效率的建議。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2704385