【摘要】：自資本資產(chǎn)定價(jià)模型和有效市場(chǎng)假說等現(xiàn)代金融理論建立之后,超出理論范圍的市場(chǎng)異象也大量涌現(xiàn)。這些橫截面收益現(xiàn)象是傳統(tǒng)金融理論所不能解釋的,是金融市場(chǎng)的異�，F(xiàn)象。針對(duì)市場(chǎng)異象的研究是資產(chǎn)定價(jià)領(lǐng)域的熱點(diǎn),國內(nèi)外學(xué)者均做了大量研究,以期探求市場(chǎng)中橫截面收益現(xiàn)象的特征和形成機(jī)制。而業(yè)界也對(duì)此高度關(guān)注,以期研究橫截面收益現(xiàn)象并制定選股策略,獲得超額收益。本文旨在考察利用偏最小二乘法(Partial Least Square,縮寫PLS)構(gòu)建的新特征變量對(duì)股票橫截面收益是否具有預(yù)測(cè)作用,并以指導(dǎo)投資者進(jìn)行量化選股。針對(duì)橫截面收益現(xiàn)象的研究,除了沿用投資組合分組排序法、Fama-MacBeth回歸等常用方法外,本文還采用PLS方法構(gòu)建關(guān)于股票橫截面收益信息的新特征變量。我們將橫截面收益視為被解釋變量,假設(shè)公司特征通過一個(gè)或幾個(gè)常見的潛在因素與股票橫截面收益相關(guān)聯(lián),PLS方法可以過濾掉公司特征中的噪音信息,并提取聚合各公司特征中關(guān)于股票橫截面收益的信息,對(duì)股票橫截面未來收益提供顯著的預(yù)測(cè)作用。本文運(yùn)用2003年1月至2016年5月期間2439只股票樣本數(shù)據(jù),采用PLS方法從11個(gè)公司特征提取構(gòu)建新特征變量。并運(yùn)用投資組合分組和Fama-MacBeth回歸分析方法對(duì)新特征變量與股票橫截面收益的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。本文結(jié)論主要有以下兩點(diǎn):一、通過PLS方法構(gòu)建的新特征變量對(duì)預(yù)測(cè)股票橫截面收益有顯著效果,并通過不同設(shè)定的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。證明A股市場(chǎng)中可以利用PLS方法構(gòu)建新變量,從而制定量化選股策略。二、通過公司特征與橫截面收益現(xiàn)象相關(guān)關(guān)系的分析,也為我國股票市場(chǎng)資產(chǎn)定價(jià)異�，F(xiàn)象提供了證據(jù)。證明市值、波動(dòng)率、賬面市值比等公司特征是影響橫截面收益的因素。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王貴軍;;個(gè)體特征變量視角下企業(yè)知識(shí)員工組織承諾差異的比較研究[J];廣州大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2015年05期

2 趙鶴鳴,周旭東,馬廷海,金延慶;語音特征變量統(tǒng)計(jì)表示的比較及應(yīng)用[J];信號(hào)處理;1997年01期

3 楊鳳生;熊波;蔡廣林;楊琦岑;;基于數(shù)據(jù)分析的配電網(wǎng)故障數(shù)據(jù)特征變量提取[J];電力大數(shù)據(jù);2018年03期

4 王承煒,吳沖鋒;公司特征變量在橫截面分析中的研究:來自中國股市的證據(jù)[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年02期

5 張桂聯(lián);;用特征變量分析綜合多變量系統(tǒng)[J];飛行力學(xué);1983年01期

6 楊姝;任利成;王刊良;;個(gè)性特征變量對(duì)隱私關(guān)注影響的實(shí)證研究[J];現(xiàn)代教育技術(shù);2008年05期

7 王寧;孫樹棟;李淑敏;Saygin Can;;基于MTS的設(shè)備狀態(tài)特征識(shí)別與優(yōu)選[J];機(jī)械科學(xué)與技術(shù);2012年05期

8 趙民全;白如順;李杰然;;特征變量的灰色模糊動(dòng)態(tài)聚類選擇方法[J];雷達(dá)科學(xué)與技術(shù);2016年03期

9 潘從義;;高校大學(xué)生非正式組織識(shí)別的實(shí)證研究——基于4省21所高校的調(diào)查分析[J];現(xiàn)代教育管理;2013年11期

10 陳巖;來海鋒;王清;王衛(wèi)偉;;基于filter-wrapper的兩步特征變量提取方法[J];機(jī)電工程;2010年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前8條

1 文創(chuàng);劉明;楊家能;;長(zhǎng)株潭農(nóng)民城鎮(zhèn)化意愿影響因素的實(shí)證研究[A];“深化農(nóng)村改革”理論研討會(huì)論文集[C];2014年

2 鄒舟;辛濤;;中學(xué)生課堂使用計(jì)算機(jī)對(duì)其數(shù)學(xué)成績(jī)的影響研究——傾向分?jǐn)?shù)的應(yīng)用[A];第十二屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)大會(huì)論文摘要集[C];2009年

3 錢芊芊;胡帥;;學(xué)區(qū)房?jī)r(jià)格的影響因素研究[A];第十三屆（2018）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2018年

4 趙昕東;李林;;家庭特征變量對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的差異性影響研究——基于混合可加的半?yún)?shù)分位數(shù)回歸模型[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第15卷）[C];2014年

5 張海霞;谷傳華;;大學(xué)生上網(wǎng)行為與父母教養(yǎng)方式及個(gè)人特征變量的關(guān)系[A];中國心理學(xué)會(huì)發(fā)展心理學(xué)專業(yè)委員會(huì)、中國心理學(xué)會(huì)教育心理學(xué)專業(yè)委員會(huì)二00六年度學(xué)術(shù)年會(huì)論文摘要集[C];2006年

6 胡仲義;郭超;王永炎;劉勝航;王宏安;;基于時(shí)間衰減和特征變量的數(shù)據(jù)流聚類算法[A];第29屆中國數(shù)據(jù)庫學(xué)術(shù)會(huì)議論文集（B輯）（NDBC2012）[C];2012年

7 熊繼;;什么影響了個(gè)體的網(wǎng)上購物意愿?[A];第十二屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)大會(huì)論文摘要集[C];2009年

8 徐浩峰;;企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、盈余持續(xù)性與不對(duì)稱性[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2007年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 李志偉;“杰青”給了我探索的勇氣[N];光明日?qǐng)?bào);2004年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 陳湘來;關(guān)于馬田系統(tǒng)若干問題的研究[D];南京理工大學(xué);2008年

2 王昱;考慮特征變量異質(zhì)性的分類方法及其在風(fēng)險(xiǎn)決策中的應(yīng)用研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

3 曹志勇;建模與優(yōu)化中的特征變量降維與元模型技術(shù)研究[D];華中科技大學(xué);2017年

4 牛俊磊;基于全方位優(yōu)化算法的馬田分類和排序評(píng)價(jià)方法研究及應(yīng)用[D];南京理工大學(xué);2012年

5 楊帆;基于中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任導(dǎo)向的組織創(chuàng)新氣氛與創(chuàng)新行為關(guān)系的實(shí)證研究[D];上海交通大學(xué);2008年

6 楊奇明;中國農(nóng)村教育機(jī)會(huì)不均等演進(jìn)及其與收入分配關(guān)系研究[D];浙江大學(xué);2012年

7 吳瑞梅;名優(yōu)綠茶品質(zhì)感官評(píng)價(jià)的儀器化表征研究[D];江蘇大學(xué);2012年

8 魯萬波;基于特征變量的中國股票市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)數(shù)量研究：日內(nèi)模式、持續(xù)時(shí)間與價(jià)格發(fā)現(xiàn)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

9 欒志強(qiáng);基于特征價(jià)格模型的汽車定價(jià)策略研究[D];中國礦業(yè)大學(xué)（北京）;2009年

10 劉罡;基于信息融合的柴油機(jī)故障診斷方法研究[D];大連海事大學(xué);2015年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 吳康源;基于變量選擇方法的量化選股策略：中國股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[D];浙江大學(xué);2019年

2 王婧雅;股票特征變量與收益的關(guān)系[D];南京理工大學(xué);2018年

3 林呈霞;基于馬田系統(tǒng)的兩類別分類問題研究[D];南京理工大學(xué);2013年

4 趙雅琳;基于機(jī)器學(xué)習(xí)的細(xì)菌sRNA靶標(biāo)預(yù)測(cè)研究[D];中國人民解放軍軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院;2008年

5 豐世林;基于特征變量的質(zhì)量管理體系有效性綜合評(píng)價(jià)研究與實(shí)現(xiàn)[D];重慶大學(xué);2004年

6 賈方方;不同水分狀況對(duì)烤煙高光譜特性及生理生化指標(biāo)的影響[D];河南農(nóng)業(yè)大學(xué);2010年

7 劉偉霞;我國上市公司CFO特征變量與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量相關(guān)性研究[D];燕山大學(xué);2010年

8 宋羽;基于特征變量與多層SOM的可視化在線監(jiān)控研究[D];華東理工大學(xué);2014年

9 高穎;私募股權(quán)投資影響創(chuàng)業(yè)板公司價(jià)值研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

10 劉順利;在線評(píng)論對(duì)網(wǎng)上書店銷量影響實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2013年

，

本文編號(hào)：2703385