發(fā)布時(shí)間：2020-06-08 02:07

【摘要】：人民幣國(guó)際化處于初始階段與加速發(fā)展的過(guò)程中,會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,匯率等重要金融要素也將發(fā)生變化,這些變化將會(huì)改變投資者預(yù)期并在一定程度上影響國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)環(huán)境,在此情況下,股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性將不可避免的受到一定的影響。股價(jià)的正常波動(dòng)有利于資源的合理配置,促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,而不合理的股價(jià)波動(dòng)會(huì)擾亂證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性,從而不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。所以,人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的推進(jìn)為國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究如何推進(jìn)人民幣國(guó)際化以及股票市場(chǎng)改革提供了重要的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),基于此,部分學(xué)者對(duì)人民幣國(guó)際化與匯率、匯率與股價(jià)間的相互影響進(jìn)行了研究,本文在前人研究成果的基礎(chǔ)上,將人民幣國(guó)際化、匯率與股價(jià)三者放在一個(gè)統(tǒng)一的理論框架下定性研究人民幣國(guó)際化與股價(jià)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。結(jié)果表明,在不同的經(jīng)濟(jì)背景下,通過(guò)不同的途徑人民幣國(guó)際化與股價(jià)間的相互作用結(jié)果是不同的。同時(shí),由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)沒(méi)有完全開放,合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)配額的限制使得金融市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行狀態(tài)與理論結(jié)果并不相符,在此條件下,本文利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析以及方差分解等方法定量的研究人民幣國(guó)際化與股價(jià)間的互動(dòng)關(guān)系,研究結(jié)果顯示中長(zhǎng)期人民幣升值有助于人民幣國(guó)際化,合格境外機(jī)構(gòu)(QFII)投資者配額的限制,國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的表現(xiàn)對(duì)人民幣國(guó)際化的影響不顯著。同時(shí),人民幣國(guó)際化,會(huì)增加人民幣遠(yuǎn)期升值預(yù)期,引致國(guó)際短期資本的流入進(jìn)而間接推動(dòng)股市的上漲,方差分解的分析結(jié)果表明,在三者的聯(lián)動(dòng)關(guān)系中,人民幣國(guó)際化的變動(dòng)對(duì)匯率變動(dòng)與股票價(jià)格變動(dòng)的影響居于主導(dǎo)地位。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 哈繼銘;;人民幣國(guó)際化對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響[J];中國(guó)金融;2009年09期

2 鄧q，

本文編號(hào)：2702363