【摘要】：自第十八屆三中全會提出注冊制改革以來,我國先后經(jīng)歷審批制、核準(zhǔn)-通道制和核準(zhǔn)-保薦制,新股發(fā)行體制已啟動向注冊制轉(zhuǎn)變的進(jìn)程。相似的,定價機(jī)制經(jīng)歷了從固定價格到詢價制再到承銷商自主配售制的變化過程,市場化程度逐漸提高。在這樣的監(jiān)管背景下,承銷商市場地位也變得越來越重要,而其所處的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系將是體現(xiàn)其市場地位的主要表現(xiàn)之一�，F(xiàn)已有文獻(xiàn)研究承銷商與IPO關(guān)系,但主要基于承銷商聲譽(yù)視角解讀單一承銷商對新股發(fā)行的影響,并未從整個社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系來研究承銷商影響IPO的作用機(jī)理�；诖�,本文引入社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系理論來研究主承銷商網(wǎng)絡(luò)位置對IPO的影響。本文以2009-2015年我國A股上市公司為研究對象,考察承銷商網(wǎng)絡(luò)位置特征對IPO特征、盈余質(zhì)量和后期長期業(yè)績的影響。研究發(fā)現(xiàn):IPO主承銷商的網(wǎng)絡(luò)中心度越高,上市公司過會的時間越短,即過會的效率越高;相應(yīng)的,作為主承銷商高中心度所帶來的有效資源的補(bǔ)償,具備越高中心度的承銷商的承銷費(fèi)用也越高;其次,承銷商的網(wǎng)絡(luò)中心度越高,上市公司首發(fā)抑價率也就越低,由此可看出高網(wǎng)絡(luò)中心度的承銷商能夠有效緩解首發(fā)上市的抑價問題;再次,高網(wǎng)絡(luò)中心度的主承銷商對上市公司IPO前一年和前兩年的盈余質(zhì)量均存在一定的提升作用;最后,承銷商在網(wǎng)絡(luò)中處于優(yōu)勢地位能夠提高承銷商傳播信息效率和獲取有效信息的能力,從而使得上市公司的長期市場業(yè)績和會計(jì)業(yè)績表現(xiàn)較好。
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2699814