發(fā)布時(shí)間：2020-06-04 12:02

【摘要】：私募股權(quán)投資的最終目的是要從投資中獲得回報(bào),而回報(bào)是以其成功退出來(lái)實(shí)現(xiàn)的。中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)近幾年獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng),私募股權(quán)退出的實(shí)踐非常豐富和活躍,但是我國(guó)目前私募股權(quán)退出的方式較單一,運(yùn)營(yíng)操作也不夠規(guī)范,私募股權(quán)借以退出的資本市場(chǎng)平臺(tái)還不完善。因此,本文擬在厘清私募股權(quán)退出基本概念理論的基礎(chǔ)上,考察退出制度實(shí)際運(yùn)行狀況、最新發(fā)展和私募股權(quán)退出的法律環(huán)境包括司法實(shí)踐中相關(guān)問(wèn)題的處理思路,在考察中避免大而化之的泛泛之談,而是深入挖掘我國(guó)私募股權(quán)退出實(shí)踐中遇到的突出問(wèn)題,并有針對(duì)性地提出完善建議,以期為我國(guó)私募股權(quán)退出運(yùn)作和私募股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展提供參考。 本文分四個(gè)部分進(jìn)行研究: 第一章梳理私募股權(quán)投資及其退出的基本概念,重點(diǎn)介紹私募股權(quán)基金的組織形式和私募股權(quán)退出的重要意義。 第二章考察我國(guó)私募股權(quán)退出的實(shí)際狀況,發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題,共分為三節(jié)。第一節(jié)介紹實(shí)踐中常用的私募股權(quán)退出方式,并對(duì)不同退出方式的利弊作出點(diǎn)評(píng);第二節(jié)闡述私募股權(quán)退出的平臺(tái)即資本市場(chǎng)體系建設(shè),重點(diǎn)突出新三板市場(chǎng)的發(fā)展;第三節(jié)通過(guò)翔實(shí)的數(shù)據(jù)跟蹤我國(guó)私募股權(quán)退出的最新進(jìn)展,探究其規(guī)律和發(fā)展趨勢(shì)。 第三章從不同角度考察當(dāng)前我國(guó)私募股權(quán)退出的法律環(huán)境。包括私募基金組織形式的視角,資本市場(chǎng)特別是新三板市場(chǎng)運(yùn)作的法律規(guī)則,司法實(shí)踐中對(duì)非法轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)的處理,最后對(duì)正在征求意見中的《投資基金法》草案進(jìn)行了解讀。 第四章針對(duì)前文考察中發(fā)現(xiàn)的幾個(gè)突出問(wèn)題,重點(diǎn)從資本市場(chǎng)體系不同組成部分的銜接和融合,開拓多元化退出渠道以及構(gòu)建誠(chéng)信的中介市場(chǎng)體系等方面提出了具體的建設(shè)性意見,旨在進(jìn)一步促進(jìn)私募股權(quán)投資的長(zhǎng)足發(fā)展。
【圖文】：

近幾年世界宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡、政局波動(dòng)的大形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出穩(wěn)健一面的同時(shí)有所低迷，但私募股權(quán)投資的資本市場(chǎng)體系卻逐步完善。在這樣的背景下，我國(guó)權(quán)退出也出現(xiàn)了新的特點(diǎn)。一、境內(nèi) IPO 退出占比擴(kuò)大從退出市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)清科研究中心提供的數(shù)據(jù)32，自 2010 年至 2011 年第三季度市場(chǎng)已經(jīng)逐漸成為私募股權(quán)投資的主要退出渠道，境外市場(chǎng)退出案例的占比逐漸這是因?yàn)�，一方面我�?guó)境內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)不斷完善，另一方面本土私募投資不斷崛起。具體表現(xiàn)在以下兩種情形：第一，2010 全年，雖然香港主板市場(chǎng)依然是私募股權(quán)投資的最主要 IPO 退出市場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng) IPO 的退出案例大幅上升，滬、深兩市 IPO 退出數(shù)量占比達(dá)全年總數(shù)的 37.見 2010 年中國(guó)私募股權(quán)投資 IPO 退出市場(chǎng)分布圖）。

圖 2 2011 年上半年中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng) IPO 退出市場(chǎng)分布圖1 年第三季度境內(nèi)市場(chǎng)依然占據(jù) IPO 退出市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，幾近一半的退圳中小企業(yè)版，，相比之下，私募股權(quán)投資通過(guò)被投企業(yè)海外上市實(shí)現(xiàn)退卻，三季度香港主板和納斯達(dá)克市場(chǎng)共計(jì)發(fā)生退出案例 4 筆，占比僅為季總數(shù)的十分之一（詳見 2011 年第三季度中國(guó)私募股權(quán)投資 IPO 退出市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：D922.28;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 唐海燕;施熠文;;有限合伙型私募基金的法律保護(hù)[J];中國(guó)律師;2010年05期

2 徐亞沁;;案例六 我國(guó)私募基金參與公司治理的可行性分析——對(duì)“寶銀投資”進(jìn)入“賽馬實(shí)業(yè)”一案的思考[J];公司法律評(píng)論;2009年00期

3 王瀚培;;論有限合伙型私募基金的監(jiān)管[J];知識(shí)經(jīng)濟(jì);2011年14期

4 陳潔瑾;;4個(gè)普通女人和400萬(wàn)慈善基金[J];晚報(bào)文萃;2011年20期

5 朱PI一;;曑心私募股k 基金[J];中國(guó)法律;2010年06期

6 杜iS;;中W私募股k 投屒行im的v|展崹R鈁J];中國(guó)法律;2010年06期

7 R壙『

本文編號(hào)：2696361