【摘要】：不良資產(chǎn)證券化作為一種新型的、能有效處置銀行不良貸款的方式,其原理是對銀行內(nèi)部的逾期貸款進行分析并按一定的方式進行重新組合,將不良資產(chǎn)進行五級分類,按等級高低進行優(yōu)劣搭配。通過重新組合,資產(chǎn)整體質(zhì)量得到均衡,變現(xiàn)速度加快,能有效維持銀行系統(tǒng)的正常經(jīng)營。2008年,美國次貸危機的爆發(fā)使我國停止了包括不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在內(nèi)的所有信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的試點工作。經(jīng)濟危機過后,我國銀行的不良貸款率不斷攀升,危及了銀行的發(fā)展。同時,資料顯示,從2014年到2016年,中國銀行的不良貸款率也在持續(xù)上升,從2014年的1.18%上升到2016年的1.46%,催收、重組、核銷等傳統(tǒng)的方式已經(jīng)難以緩解銀行的壓力。正因如此,2016年我國重啟不良資產(chǎn)證券化試點工作,積極應對不良資產(chǎn)處置難題,緩解銀行壓力。本文選擇中譽2017年第二期不良資產(chǎn)證券化(以下簡稱“17中譽二期”)產(chǎn)品來進行分析,運用對比分析和資料分析的方法發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在的問題,并通過收益計算和KMV模型等驗證問題引發(fā)的風險,并對存在的問題提出相應的建議。本文主要有四部分:第一部分為緒論,介紹選題的背景,研究的目的和意義,案例的典型性和代表性;第二部分對案例的背景,基礎資產(chǎn)信息、交易結構信息和信用增級方式進行介紹,在整體上對該產(chǎn)品進行了解;第三部分為本文的重點部分,對案例產(chǎn)品潛在的問題進行分析,首先,通過對比分析發(fā)現(xiàn)基礎資產(chǎn)分布集中,各資產(chǎn)之間的相關性很高。其次,通過與國內(nèi)外其他產(chǎn)品對比可知,本產(chǎn)品外部信用增級不完善,使發(fā)行人收益降低。再次,通過KMV模型的定量計算,發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品的違約風險相對較高。最后通過對抵押物處置因素的分析,經(jīng)過測算,發(fā)現(xiàn)抵押物現(xiàn)金流回收波動較大。這些潛在的風險隨時會給發(fā)行人或投資者帶來損失。第四部分對產(chǎn)品設計中的問題提出相應的建議,最后對全文進行總結。針對本案例的分析結果,并結合我國其他產(chǎn)品和國外產(chǎn)品的特點,本文總結了幾條設計不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的建議,主要有資產(chǎn)池的構建要符合資產(chǎn)重組原理和風險分散原理,提高基礎資產(chǎn)質(zhì)量,增加抵押物種類;完善外部信用增級方式,各機構之間進行風險隔離;完善數(shù)據(jù)庫,確保數(shù)據(jù)的準確完整等措施。希望通過這幾方面的建議,使我國不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設計更科學,市場更加完善。
【圖文】：

機構職能 參與機構名稱發(fā)起機構/貸款服務機構 中國銀行股份有限公司（中國銀行）發(fā)行人/受托機構 中國金谷國際信托有限責任公司（金谷信托）主承銷商 中國國際金融股份有限公司（中金公司）信用評級機構中誠信國際信用評級有限責任公司（中誠信）中債資信評估有限責任公司（中債資信）資金保管機構 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司北京分行資料來源：“17 中譽二期”發(fā)行說明書2.3.2 交易結構各參與機構有不同的職能和分工，它們之間相互協(xié)作，，共同為不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展發(fā)揮作用，具體的交易流程如下圖所示：
【學位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51

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本文編號：2695018