【摘要】：自2009年10月開板以來,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展迅速,已逐步成為我國(guó)資本市場(chǎng)多層次發(fā)展中的重要組成部分。不過,在當(dāng)前我國(guó)特殊的制度背景下,IPO抑價(jià)在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板普遍存在,而高成長(zhǎng)性企業(yè)的IPO收益率又進(jìn)一步激發(fā)個(gè)體投資者的過度樂觀情緒,從而進(jìn)一步推高IPO初期收益率。這種創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)現(xiàn)象,部分程度上由投資者情緒波動(dòng)產(chǎn)生,這也嚴(yán)重地阻礙了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及市場(chǎng)內(nèi)眾多具有高成長(zhǎng)性企業(yè)的發(fā)展。所以,本文通過深入研究投資者情緒對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的影響,探究投資者情緒是否真的是影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的主要原因,投資者情緒影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的機(jī)理,如何針對(duì)以上問題就創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)進(jìn)行合理改善,這是本文力圖回答的主要問題。本文首先介紹了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的基本情況,并簡(jiǎn)述了本文研究的理論意義。之后對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的有關(guān)各類IPO抑價(jià)問題的成果進(jìn)行了整理和分析。然后,再結(jié)合中國(guó)股市在體制上的特殊之處,篩選出符合中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)的研究理論。本文以我國(guó)A股創(chuàng)業(yè)板2009年10月至2016年7月484家IPO數(shù)據(jù)為研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)程度較高,而且有著較為高頻的波動(dòng),并且投資者情緒越高漲,創(chuàng)業(yè)板IPO收益率越高;當(dāng)貨幣供給波動(dòng)大時(shí),則投資者情緒與IPO收益率的關(guān)聯(lián)度將降低,且情緒投資者的投機(jī)行為將受到抑制。最后,為抑制我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)現(xiàn)象,積極完善我國(guó)股票市場(chǎng)的各項(xiàng)制度建設(shè),提出了相關(guān)政策與建議。
【圖文】：

圖 1.1 技術(shù)路線圖1.3.2 研究方法本文研究的方法包括：理論與實(shí)證相結(jié)合、文獻(xiàn)研究法、定量分析、描述統(tǒng)計(jì)法與定性分析相佐證。（1）文獻(xiàn)研究法。本文在研究投資者情緒對(duì) IPO 抑價(jià)影響的基礎(chǔ)上，分析了投資者情緒對(duì)創(chuàng)業(yè)板 IPO 抑價(jià)的影響，，全面研究了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)創(chuàng)業(yè)板 IPO 抑價(jià)影響的研究現(xiàn)狀，對(duì)研究板塊的研究方向和方法進(jìn)行了總結(jié)和分析。并根據(jù)已有文獻(xiàn)的觀點(diǎn)及結(jié)論，一方面為研究?jī)?nèi)容提供參考，發(fā)掘進(jìn)一步研究方向；另一方面為本文的研究實(shí)證及內(nèi)容提供合理性和可行性的文獻(xiàn)理論支撐。（2）描述統(tǒng)計(jì)法。通過圖表數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行直觀的描述，反映所研究對(duì)象的發(fā)展趨勢(shì)及性質(zhì)。本文分別對(duì)歷年 IPO 收益率、投資者情緒變量、貨幣供給波動(dòng)變量等核心指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性描述。（3）實(shí)證分析法。針對(duì) IPO 抑價(jià)的影響現(xiàn)狀，本文以 2009 年 10 月創(chuàng)業(yè)板設(shè)立開市以來至 2015 年 7 月 IPO 暫停前所有在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公開
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2677981