【摘要】：根據(jù)交通運輸部最新調(diào)整的《國家公路網(wǎng)規(guī)劃(2013年~2030年)》,到2030年國家高速公路網(wǎng)規(guī)模將達11.8萬公里,加之地方相繼提高省內(nèi)高速公路規(guī)劃里程,未來全國高速公路建設仍將保持較大規(guī)模。在面對高速公路建設貸款的時候,金融機構(gòu)往往會采取組銀團、開行直貸、發(fā)債等模式,而這些通常是國有大行才能夠?qū)嵤?對于股份制商業(yè)銀行而言一般是望而卻步,即使市場部門有心去挖掘,但最終都很難成行,而高速公路項目資產(chǎn)證券化無疑是解決這一難題的好武器。但傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化方案在面對下述問題時:1.高速公路收費現(xiàn)金流未來無法覆蓋建設資金需求;2.破產(chǎn)隔離不徹底;3.投資人收益保障不充分。無法很好的解決。筆者通過創(chuàng)新的底層現(xiàn)金流選擇和雙“SPV”架構(gòu)設計方案,很好的解決了上述問題,并通過實際的藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化案例實踐了該方案的可行性,該項目2017年成功放款,截止發(fā)稿時還款正常。本文以高速公路資產(chǎn)證券化為研究對象,具體以藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化項目為例展開分析。文章首先對國內(nèi)外資產(chǎn)證券化的發(fā)展過程進行簡單介紹,其次引入了高速公路項目融資方案的對比分析,再次介紹了高速公路投融資的風險分析和評價,再通過藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化案例提出高速公路資產(chǎn)證券化方案的創(chuàng)新性設計(雙“SPV”結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新的底層現(xiàn)金流選擇),并對該資產(chǎn)證券化方案進行評級,隨后通過比較分析敏感性測試和定價分析確定該資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的合理定價。本文通過藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化項目的創(chuàng)新性設計方案、產(chǎn)品評級和定價進行研究,對我國高速公路資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展有著重要的理論與實踐意義。
【圖文】：

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總額統(tǒng)計

收入與支出
【學位授予單位】：電子科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F542.8;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2675066