【摘要】：滬深300股指期貨的正式交易揭開(kāi)了中國(guó)金融期貨重新發(fā)展的序幕,填補(bǔ)了我國(guó)1995年暫停國(guó)債期貨交易后沒(méi)有正式金融期貨的歷史空白。作為股指期貨重要功能之一的套期保值,是擺在金融市場(chǎng)投資者面前需要重點(diǎn)研究的新課題。滬深300股指期貨為以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者提供了很好的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。 本文首先以2005年10月1日至2010年10月1日這一時(shí)間跨度內(nèi)的數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,分析了滬深300股指期貨上市前后的中國(guó)A股市場(chǎng)狀況,使用引入虛擬變量的GARCH和TGARCH模型,研究了滬深300股指期貨上市對(duì)A股主板市場(chǎng)的波動(dòng)性影響,得出了在所研究時(shí)間跨度內(nèi)滬深300股指期貨的上市對(duì)A股主板市場(chǎng)的波動(dòng)性在總體上不產(chǎn)生顯著性影響的結(jié)論。然后以2010年5月4日至2010年9月30日這一時(shí)間跨度內(nèi)的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù),使用OLS、B-VAR、ECM及GARCH等模型估計(jì)了在最理想條件下的最優(yōu)套期保值比率,并使用2010年10月8日至2010年12月31日這一時(shí)間跨度內(nèi)的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了所研究模型在最理想條件下的套期保值效果。最后針對(duì)被動(dòng)型投資組合套期保值策略和主動(dòng)型投資組合套期保值策略設(shè)計(jì)了具體的操作過(guò)程,并以2010年5月4日至2010年12月31日這一時(shí)間跨度內(nèi)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),選取中信標(biāo)普50指數(shù)和包含15個(gè)行業(yè)股票的基金重倉(cāng)股投資組合作為被動(dòng)型投資組合套保和主動(dòng)型投資組合套保的研究對(duì)象,對(duì)這兩種套期保值策略進(jìn)行了在實(shí)際應(yīng)用條件下的實(shí)證研究,為后續(xù)的套期保值實(shí)務(wù)研究提供了參考。
【圖文】：

圖 1-1 上證綜指 2005.10.01 至 2010.10.01 的日收盤點(diǎn)位走勢(shì)圖我國(guó)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，滬深 300 股指期貨是一個(gè)全新的交易品種，規(guī)則不同于股票現(xiàn)貨交易，但與商品期貨交易類似。對(duì)于國(guó)內(nèi) A別是證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者而言，，如何結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)實(shí)，靈活高效的運(yùn)用股指期貨來(lái)構(gòu)建投資組合、制定投資策略和針

月 01 日至 2010 年 10 月 01 日這 5 年期間的日收盤點(diǎn)位數(shù)據(jù)（共 1日收盤數(shù)據(jù)）作為樣本數(shù)據(jù)，同時(shí)選取同一期間的上證綜指和深證mponent Index of Shenzhen Stock Market，簡(jiǎn)稱 CISSM）日收盤點(diǎn)位數(shù)比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。3 大指數(shù)日收盤點(diǎn)位時(shí)間序列形成的走勢(shì)圖如。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2674978