【摘要】：目前世界各國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展,經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不停推進(jìn),各國經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)金融市場的關(guān)聯(lián)程度也不斷加深。而目前各列國的金融市場之間只受到自身因素制約的情況也越來越少見,更多的是受到來自其他市場的沖擊,比如說外匯市場和股票市場,它們兩者之間也不再因?yàn)橄嗷ス苤贫翢o關(guān)系。隨著資本項(xiàng)目的不斷開放以及匯率制度的不斷深入改革,二者之間相互影響程度越來越深,因此對他們二者進(jìn)行分析研究成為金融范疇的一個(gè)重要內(nèi)容。相對于國內(nèi)外投資者來說,我們都知道當(dāng)匯率發(fā)生變化的時(shí)候每個(gè)人都會(huì)對手中持有的投資資產(chǎn)重新進(jìn)行配置,從而獲得更高的收益,比如當(dāng)人民幣升值人們將會(huì)兌換成人民幣,這樣一來國內(nèi)資本市場必然受到影響,各種資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生變化推動(dòng)股市發(fā)展。同樣的,我國證券市場上的各種投資產(chǎn)品價(jià)格的變化必然也會(huì)影響追逐利益的投資者的選擇,進(jìn)而影響到他們對手中本幣的需求,最終對匯率產(chǎn)生一定的影響。因此本文就是基于最近國家政策的變化,試圖從理論和實(shí)證上來對比不同時(shí)期匯市和股市之間的相互影響。為了更好的形容兩個(gè)市場的走勢,本文選取了人民幣兌美元匯率中間價(jià)和滬深300指數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)。利用現(xiàn)代計(jì)量模型檢驗(yàn)了兩市間的相關(guān)關(guān)系、樣本數(shù)據(jù)間的平穩(wěn)性并進(jìn)行協(xié)整關(guān)系分析,在VAR模型的基礎(chǔ)上檢驗(yàn)了兩市之間的相互因果關(guān)系、兩者對雙方?jīng)_擊的反應(yīng)程度及相互影響的貢獻(xiàn)度。根據(jù)本文分析的結(jié)論可以得出:匯市和股市之間的相關(guān)系數(shù)為負(fù),具有負(fù)相關(guān)性,但是并不存在長久的協(xié)整關(guān)系。從剛開始的雙方互不為Granger因果到最后一個(gè)階段的互為Granger因果,說明兩市之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)是逐漸增強(qiáng)的。從脈沖響應(yīng)和方差分解分析得出我國匯市對股市的影響持續(xù)且明顯提高,而股市雖然對匯市影響不是很大,但是也在不斷加強(qiáng)。
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2675075