【摘要】：非效率投資現(xiàn)象一直是困擾我國大部分企業(yè)的難題,不僅抑制了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,部分企業(yè)的非效率投資對我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展也會造成不良的影響,因此,投資效率的影響因素長期以來成為學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)。企業(yè)社會責(zé)任是企業(yè)戰(zhàn)略決策的一部分,一個對各方利益相關(guān)者負(fù)責(zé)任的企業(yè)會贏得社會各界的支持,樹立良好的企業(yè)形象,提高市場競爭力與投資效率�？梢�,企業(yè)社會責(zé)任對投資效率以及企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的影響。然而,學(xué)術(shù)界有關(guān)社會責(zé)任經(jīng)濟(jì)后果的研究文獻(xiàn),大多集中于社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系研究,而社會責(zé)任作為企業(yè)的一項(xiàng)決策行為是否能夠提高企業(yè)的投資效率以及具體的作用機(jī)理仍然不夠明朗。此外,基于高階理論,企業(yè)社會責(zé)任的履行情況是企業(yè)整個高管團(tuán)隊(duì)集體決策的結(jié)果,因而,高管團(tuán)隊(duì)的成員組成和特征會對企業(yè)社會責(zé)任產(chǎn)生一定的影響,那么,企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的不同特征所引起的社會責(zé)任偏好差異是否會影響企業(yè)的投資效率水平?企業(yè)能否通過合理配置高管團(tuán)隊(duì)成員,充分發(fā)揮高管團(tuán)隊(duì)特征對企業(yè)社會責(zé)任與投資效率兩者關(guān)系的積極效應(yīng)?基于上述研究背景,本文以潤靈環(huán)球責(zé)任評級(RKS)機(jī)構(gòu)2013-2017年評價的A股上市公司作為研究對象,在相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上,采用高管團(tuán)隊(duì)的特征、社會責(zé)任與投資效率相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)承擔(dān)并履行社會責(zé)任的行為對其投資效率的影響,并進(jìn)一步從高管團(tuán)隊(duì)的平均任期與任期垂直對特征差異兩個方面分析其對社會責(zé)任與投資效率兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。通過研究分析,本文試圖回答以下幾個問題:1.企業(yè)投資效率的影響因素有哪些?2.企業(yè)通過履行社會責(zé)任能否改善投資效率水平?3.高管團(tuán)隊(duì)的平均任期和任期垂直對特征差異作為調(diào)節(jié)變量加入到社會責(zé)任與投資效率兩者關(guān)系的研究中會產(chǎn)生何種效應(yīng)?實(shí)證研究結(jié)果表明:1.目前我國上市公司的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量普遍較低,且披露水平參差不齊。2.基于信息不對稱理論與委托代理理論,企業(yè)的融資約束問題和管理機(jī)會主義問題是影響企業(yè)投資效率的主要動因。3.企業(yè)社會責(zé)任與公司投資效率之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系,即企業(yè)社會責(zé)任行為能夠改善企業(yè)投資效率水平。4.高管團(tuán)隊(duì)的平均任期能夠增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任對投資效率的改善作用。5.董事長任期長于高管團(tuán)隊(duì)平均任期,會增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任對投資效率的改善作用。通過對高管團(tuán)隊(duì)特征、社會責(zé)任與投資效率三者關(guān)系的研究,本文的主要貢獻(xiàn)在于:第一,在分析企業(yè)社會責(zé)任與投資效率兩者關(guān)系時,引入高管團(tuán)隊(duì)特征變量,考察高管團(tuán)隊(duì)的平均任期和任期垂直對特征差異在企業(yè)社會責(zé)任影響投資效率過程中的調(diào)節(jié)效應(yīng),有利于拓展企業(yè)社會責(zé)任在投資效率領(lǐng)域的影響機(jī)制,在豐富企業(yè)非效率投資治理的相關(guān)文獻(xiàn)方面做出一定的貢獻(xiàn)。第二,高管團(tuán)隊(duì)作為一個企業(yè)重要的人力資本要素,在很大程度上影響著企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展。本文從高管團(tuán)隊(duì)層面出發(fā),針對高管團(tuán)隊(duì)平均任期和任期垂直對特征差異兩方面對企業(yè)社會責(zé)任與投資效率關(guān)系的影響進(jìn)行研究,在社會各界日益關(guān)注企業(yè)投資效率的當(dāng)下,為企業(yè)能否通過調(diào)整高管團(tuán)隊(duì)成員組成,來權(quán)衡各利益相關(guān)方的訴求,提高企業(yè)社會責(zé)任履行程度,進(jìn)而為自身贏得可持續(xù)的發(fā)展動力提供了新的證據(jù)。
【圖文】：

理論基礎(chǔ)對本文主題的作用機(jī)理高管團(tuán)隊(duì)特征
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F275;F270;F832.51;F272.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2672319